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研究周报 | 五大造车新势力,遛一遛的时候到了

还记得大概半年前,某个行业群里曾经发出过一张造车新势力的品牌logo汇总,细细数了下有49家之多,经过群策群力,才总算把这49家logo的“真名”一一对应上,也算是一桩趣谈。半年之后,听某论坛大咖演讲,其声称国内造车新势力已超过100家。

智电1.png

造车新势力如雨后春笋一般往外冒,毫无疑问都是奔着一个利字去的。但是大多数结局就如同当初的手机行业一样(最多时接近200个品牌),留下来的只有那不到10个,新兴品牌也就几个。

一样的道理,从造车新势力出现在车坛开始,时间已经过去6、7年了,到了该盘点盘点的时候了。当前,篇幅所限,只选择以下笔者相对关心的五家新势力进行横评:蔚来、小鹏、威马、云度、FF。

横评从以下维度进行:资金、人力、产品、技术、生产、资源。

一、资金:蔚来最充裕,云度已见肘

资金是企业生存的第一大事,特别是现金流,现金流一断再牛的企业也容易完蛋。

这五家新势力基本还没有实现规模化产品供应,所以投融资就成了支撑企业运转的最大依靠,所以先看统计表说话。

类目/车企

蔚来

小鹏

威马

云度

FF

注册资本

2亿

约1亿

约3.6亿

(集团)

约1.3亿

20亿

(恒大)

种子

/

约150万

/

/

/

天使轮

/

/

/

/

/

Pre-A轮

/

0.42亿

/

/

/

A轮

1亿

约3.2亿

10亿

/

10.8亿

A+轮

/

约0.15亿

/

/

/

战略投资

/

未披露

/

6亿

B轮

5亿

约3.2亿

10亿

/

/

战略投资

/

约0.44亿

/

/

/

战略投资

/

7亿

/

/

约22亿

(乐视网)

B+轮

0.15亿

约5.8亿

未披露

/

/

C轮

6亿

/

/

/

/

C+轮

未披露

/

/

/

/

D轮

10亿

/

/

/

/

战略投资

/

/

未披露

/

20亿

(首期8亿)

其它

/

/

/

申请银行1亿

/

总融资

24.15亿

21.02亿

20亿

/

24.8亿+

IPO

计划18亿

/

/

/

/

*单位:美元

蔚来IPO后,资金底气十足。从这个角度来讲,蔚来目前占到了第一位,40多亿美元的融资规模足够其烧几年了。根据其IPO招股书介绍,自2016年至2018年6月30日,现金流出126.4亿元人民币,折合美元近20亿。IPO带来的融资金额,能够充足的支撑起运营几年时间。但从其历次融资路径来看,蔚来这次赴美IPO一是有解资金的燃眉之急(此前20亿正好用完),二是投资对象也不能排除资本外逃的嫌疑,真正看好蔚来几成不好说。

云度资金压力最大,国企背景站台是关键。除了蔚来,小鹏、威马包括FF都通过各种方式拉到了20亿+的融资,能够支撑一段时间的运转。但云度是这里面相对最难的,除了成立时的注册资本,之后就基本没有引入过投资,虽然有国企(福汽)背后站台,但具体输血多少、输血多久都不得而知,其又提出了三年回购计划,未来资金有点捉襟见肘。

智电2.png

二、人力:

公司运转第二大要素是人,人才是最大的创造力。而关键的人才来自于管理和研发两个层面。

还是先看统计表再说话。

类目/车企

蔚来

小鹏

威马

云度

FF

总人数

6993

>2000

近1000

>500

约2000人

研发人数

3052

>1500

>600

>150

>1000人

占比

44%

>75%

约60%

>30%

>50%

知名高管

蒋平、朱江、沈峰、伍丝丽等

熊青云、鲍思源等

凌海、熊明华、陆斌等

林密

Dag Reckhorn

高级专家

/

谷俊丽、刘明辉、徐吉汉

/

/

NickSampsonPeterSavagian

蔚来研发团队优势显著,小鹏最重技术。单从人数规模上看,蔚来是一个量级,小鹏、FF是一个量级,威马和云度是一个量级。但从研发层面来看,蔚来的研发团队确实强大不少,3000余人的团队足可以较为完整的覆盖车身、动力、底盘等关键部位的研发工作(虽然这个人数相比传统大OEM肯定要差一些)。但从技术角度来看,小鹏无疑是最青睐技术型人才的,占比高达75%以上都是搞技术的,这可能是何小鹏技术出身的缘故。

管理层不缺好手,技术专家小鹏略优。从高级人才属性来看,五大新势力都有管理好手,有些来自于同行,有些来自于外行(比如快消、互联网电商等),但管理的本质是相通的,都是通过手段使资源更高效的达到共同目标的工作过程。差别在于技术,这方面小鹏还是有优势的,谷俊丽作为算法专家的优势很明显,刘明辉也有着很多年的整车开发经验,徐吉汉作为前广汽研究院首席,在动力总成特别是控制方面有着深厚的功底。相对来说,其它几家都比较寒碜了。

智电3.png

三、产品:

产品是体现企业未来能否成功的重要指标,特别是主力产品:

类目/车企

蔚来

小鹏

威马

云度

FF

车型数量

2款

1款

2款

3款

1款

主力车型

ES8

G3

EX5

π3

FF91

车型图片

车型定位

中大型SUV

小型SUV

紧凑型SUV

小型SUV

中大型跨界

轴距

3010mm

2600mm

2703mm

2602mm

3200mm

座位数

7座

5座

5座

5座

4座

指导价区间

44.8-54.8万

20-28万E

18.7-29.9万

17.1-20.1万

约200万

NEDC续航

355km

351km

300-460km

251-360km

约700km

百公里加速

4.37s

5.8s

7.9-8.5s

10.3s

2.93s

电机总功率

480kW

145kW

160kW

90kW

783kW

电池容量

70kWh

47kWh

46-57kWh

38.5-50.4kWh

130kWh

能量密度

134.68Wh/kg

143Wh/kg

120-140Wh/kg

126.4Wh/kg

未知

补电方式

换电

充电

充电

充电

充电

快充时间80%

70min

45min

30min

30min

约40min

上市

已上市

未上市

已上市

已上市

未上市

订单数量

17000

6000

10000

60000

集中于SUV,轿车短板凸显。这五家新势力把新车都定在了SUV(包括FF91也是以SUV为底子),一是看中了SUV的市场红利;二是SUV相对于来说还是好开发一些,毕竟轿车的难度还是要高一点,特别是在国内获取轿车资质也是一个头疼的事情。

从定位来看,小鹏和云度或最迎合市场。纯电动产品开发一定要讲求定位,毫无疑问FF91和ES8的定位过高,根本不会进入寻常百姓家,虽然当前市场结构被补贴所扭曲,但小鹏、威马、云度三个才是老百姓的菜,也是销量主体所在。从另外一个角度来讲,但紧凑型SUV市场普遍被认为是插混的天下,特别是补贴退坡之后。所以,小鹏和云度的定位或许更加精准,也更能迎合2020年后的市场。

智电4.png

FF91是富人的玩具,ES8即将面临外资高端压迫。200万元的价格还赢得了6万个订单,可能很多人要怀疑这个数据是否注水。姑且不谈真实性,这个价格注定了以后捧场的只能是富人。但ES8就不同了,ES8瞄准的是中产阶级,40万元的价格,直接迎来的就是BBA冲击,在双积分政策约束下,奥迪A6L插混、宝马530le等外资高端的出现将对ES8终端转化形成强大压迫。

特斯拉只有一个,没有NEXT。可能有人会说FF和蔚来会学习特斯拉的策略,就是高端入局,低端走量,先把品牌形象建立起来,再推出类似Model 3一样的走量产品。可惜,特斯拉已经占据了这个位置,再模仿也只能是东施效颦,没办法复刻了。很简单的例子,你见过以一生一枚戒指成功的D&R,你见过有人复刻成功吗?

从产品层面讲,小鹏G3是“最佳比例”。当然,从数据控的角度出发,小鹏G3肯定会被FF91虐得鬼哭狼嚎,但最强的并不一定是最好的,比如法拉利再强悍也不过是菲亚特集团的一个子公司。从这个道理上讲,产品综合力要拿捏到最合适,包括性能和成本的平衡,G3就是这个样子,没有太大的短板,续航、充电、加速、能耗都是很主流的水平,做的就是好用不贵,而且相对于云度来说,其互联网属性的魅力还是要加分一些。

所以,总体来看,综合产品力上,个人比较认可小鹏、云度、威马、FF、蔚来的排序。

智电5.png

四、技术:

技术是一个车企实力的深层次体现,是车企空心化还是实心化的直观反应。作为集劳动密集型和技术密集型为一体的汽车产业,缺乏技术就无法走远。在传统汽车时代,大众、通用、丰田、奥迪、五十铃等等都有着自己的核心技术,VR6、直喷、混动、全时四驱、轻柴等等都是各自立足的法宝。

新能源也一样,很显然,虽然专利不能彻底反映车企的技术实力,但是也是一个重要的观察指标,其它包括国外研发基地之类,无法客观衡量,所以还是先看表再说话。

类目/车企

蔚来

小鹏

威马

云度

FF

专利总数

853

161

47

292

147

发明专利

373

63

5

71

107

实用新型

359

41

30

112

5

三电及相关专利

245

35

20

155

68

*数据只包含国内以公司名义注册

这方面,拥有更多研发人员的蔚来就体现出了优势,其专利数量是其它四家之和。

蔚来在外观和换电方面下了比较大的功夫。139项是与外观相关,这是一个让人有点咋舌的数据,但不好褒贬。另外,李斌自己在发布会上唯一提到的“核心技术”,就是“介绍占地3个停车位,用时3分钟的换电站”的时候,他表示“这个换电站蔚来拥有300多项专利”。这个就仁者见仁智者见智吧。

但在三电及相关的核心技术领域,云度相对值得高看一眼。虽然云度总专利只有292项,但其与三电相关的专利数量达到了155项,这个占比还是很高的,说明没有花太多心思在诸如外观、内饰等不太体现技术含量方面。而FF国外的数据暂时未查到,国内登记日期都比较久了,说明近段时间的研发工作基本告停,不知道恒大法拉利建起来会怎么样。

总体来看呢,云度作为传统车企诞生出的新势力,还是受了一些影响,对技术方面更务实一些。

智电6.png

五、生产:

生产方面,五大新势力各有方法,有的是自建,还获得了资质,有的直接代工。

类目/车企

蔚来

小鹏

威马

云度

FF

自建

代工

代工方

江淮

海马

/

/

/

代工基地

合肥

郑州

/

/

/

代工满产能

12万辆/年

5万辆/年

/

/

/

自建基地

/

/

温州

莆田

美国汉福德

自建产能

/

/

10万辆/年

8万辆/年

未知

已投资

约150亿元

/

67亿元

18.9亿元

未知

规划产能

10-20万辆/年

20万辆/年

10万辆/年

25万辆/年

未知

规划地点

上海

肇庆

温州

待定

未知

工艺

四大+电机+全铝+自动化

四大+自动化

四大+电池包+全铝+自动化+AI

四大+电池包+自动化

未知

从生产情况来看,目前代工模式基本是被新势力认为不靠谱了,未来、小鹏这个两个都在积极开建自己的工厂,这也应了威马老总沈晖那句话:“怕半夜惊醒”。

已建工厂中,威马和云度最为令人称赞。威马是很早就定了决心,要自建工厂,而且花了不少钱。目前威马工厂已基本建设完毕,除了四大工艺以外,电池PACK产线和全铝车身产线也已建成投用,自动化程度也极高,机器人技术、智能化控制系统以及数据化管理系统被大幅引用,AI质检、AFT、AGV都被引入。可以说威马是目前造车新势力最贴近“造”的车企,除此之外就是云度了。蔚来江淮代工厂虽然自动化水平也挺高,但毕竟不完全属于自己,而小鹏和FF自己的工厂才刚刚开始建设,生产能力基本属于末尾。

智电7.png

六、资源:

车企发展得好不好,光靠自己还不一定,还得看同一个战壕的都是谁。从这个角度上讲,产业链资源整合也是很重要的环节。

表如下。

类目/车企

蔚来

小鹏

威马

云度

FF

电池供应商

CATL/三星

欣旺达/比克

CATL

CATL

LG

电机供应商

自供

精进电动

精进电动/无锡众联

不详

自供

投资方

腾讯

阿里巴巴

百度

福汽集团

恒大

高瓴资本

春华资本

腾讯

莆田国资委

顺为

晨兴资本

跃马资本

福建海源

淡马锡

高瓴资本

远景能源

百度

K11

红杉资本

红杉

钟鼎创投

远翼投资

神州优车

五矿资本

合作方

长安

海马

广汽

江淮

蔚来的朋友圈最为强大。不仅互联网介入,高瓴资本甚至淡马锡这种大神级都参与,汽车圈的朋友更是独一无二,广汽、长安纷纷签订合资协议,共同进行技术开发,江淮更是提供资质、土地、厂房、人员供其代工。

云度和FF相形见绌。云度虽然背靠国企,困难时国企甚至国资背景都能获得银行更有利的扶持,但平时还真不好说。FF现在是靠上了恒大这颗大树,但许老板并不是只讲义气不讲生意,三批款分批次到就是留了一手,稍有不慎恒大就会撤场,前有孙宏斌后有许老板,FF想再拉帮结派怕是不容易了。

所以,蔚来朋友圈相对更强大,其次是小鹏、威马、云度、FF。

智电8.png

七、小结

好了,把上面六个拿来合成一下,可以对比看到各家优劣:蔚来强于资金、人力、资源,却短板于产品定位和生产能力;小鹏在资金、人才、产品、资源方面都不错,生产能力却需要大幅加强;威马资金、资源特别是生产能力都很强,但人才和技术需要好好补补短板了;云度作为传统车企“转身”,生产能力和产品都还是比较扎实靠谱的,但资金是最大的问题,人才也连带不足;FF呢,除了几个大佬砸了几锤子钱,还真找不到啥让人看好的地方,反正个人觉得许老板撤场的可能性比较大,不过这点钱许老板也不在乎或者根本他没拿大头,赌着玩呗。

智电9.png

可能上面一图比较凌乱,汇总一下,下面这个总值就清晰多了,蔚来、小鹏、威马、云度、FF,正好是此前排序的顺序。但个人觉得,这个不能说明所有的事情,只是近似的看看五个新势力的近况,发现一些问题。比如,蔚来虽然总值很高,但换电模式和车型定位,未来的风险确实存在,还是应该早做调整。

智电10.png

下次分析一下,五大最不靠谱的新势力,可能更有意思点。

来源:第一电动网

作者:智电汽车

本文地址:https://www.d1ev.com/kol/77801

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