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25岁少年拍了拍纳斯达克:我是全球市值第一的激光雷达公司

大家好,我是非常关注激光雷达的老爷车。今天我们来聊聊美国硅谷的激光雷达初创公司 Luminar。本文是《Velodyne用路演PPT拍了拍禾赛、速腾:你俩慢慢玩》的姊妹篇。

SPAC(Special Purpose Acquisition Company),中文意思是「特殊目的的并购公司」,也叫作空白支票公司。

这种曾被圈内人士戏称为「PPT 融资」的上市方式,又重回大众视野了。

据不完全统计,在刚刚过去的 7 个多月里,已有 20 家公司通过 SPAC 并购交易在美国公开上市,并成功筹资 121 亿美元。

去年通过 SPAC 上市的公司融资总额是 135 亿美元,按照现在的趋势,今年这些公司的融资规模肯定会超过这一额度。

在汽车行业,美国的电动卡车公司Nikola,今年 6 月通过 SPAC 方式上市,股价一度飙到 80 美金,市值达到 300 亿美金。

颇具讽刺意味的是,这家公司至今连第一辆车还没生产出来。根据其此前公布的计划, Nikola 准备在2021年开始进行生产。

除了 Nikola,激光雷达公司 Velodyne、电动汽车公司 Fisker、Canoo 和 Lordstown 等企业也在通过这种方式进行融资。

本文的主角,激光雷达公司 Luminar 也赶上了这波热潮。

1、全球市值最高的激光雷达公司?

Luminar 成立于 2012 年,公司创始人兼 CEO Austin Russell,今年才 25 岁。

这个 95 后,应该是目前全球最年轻的激光雷达公司 CEO 了。

不出意外的话,到今年第四季度,他还将创造一个记录。

由于搭上「SPAC 之王」The Gores Group 旗下空白支票公司 Gores Metropoulos 的快车,Luminar 将在纳斯达克上市,并有望成为全球市值最高的激光雷达企业。

虽然  Russell  是在高中时代创办了 Luminar,但业务真正启动要追溯到 Russell 从斯坦福大学退学。

当时他在斯坦福攻读应用物理学,但他觉得自己应该专注在 Luminar 上。于是,他申请 Peter Thiel(PayPal 联合创始人)的伙伴基金,并成功拿到了10 万美元的启动资金。

Thiel 的背书让 Russell 的公信力大幅提升,同时他还找到了在光子学行业摸爬滚打 25 年的老兵 Jason Eichenholz 一起创业,Eichenholz 在这个领域拥有 10 项重要专利。

讲真,如果将 Luminar 的文件与 Velodyne 放在一起对比,Luminar 的基本面(团队、收入、产品线、客户数量等等)并不乐观,甚至收入都少得可怜。

但这并不妨碍 Luminar 可以在公开市场融到更多的钱。

根据 2019 年 7 月的公开数据,Luminar 共计融资 2.5 亿美金。

而这一次,Luminar 从空白支票公司 Gores Metropoulos 那里筹集了 4 亿美金,另外 1.7 亿美金则来自 Peter Thiel、 沃尔沃等其他六家机构投资者。

算下来,Luminar 共计拿了 8.2 亿美金融资。而在与 Gores Metropoulos 合并之后,Luminar 的估值达到了29 亿美金,股权价值为34 亿美金

这个估值比激光雷达老大哥 Velodyne 18 亿美金估值高出不少。

你可能会问:Luminar 凭什么?

这其实很大程度上与 SPAC 的上市方式有关。SPAC 会省略很多上市流程,不需要与大量投资机构进行 IPO 路演。

而且,就算在路演的时候,你不需要解释具体业务,甚至无需详细的商业计划,只要讲清楚公司的愿景和管理团队,并表示自己「很牛」,请大家拭目以待就行了。

这种方式,其实与「PPT 融资」十分相像。

2、Luminar 如何证明自己很牛?

问题来了,Luminar 如何证明自己很牛呢?

这得先从技术层面说起。

2016 年和 2017 年,Luminar 先后收购了两家关键公司:

  • Open Photonics

  • Black Forest Engineering

Open Photonics 是一家致力于光学和光子技术商业化的开放式创新公司。Luminar 现任 CTO Jason Eichenholz 曾是 Open Photonics 的 CEO。

这次收购帮助 Luminar 获得了激光雷达领域优秀的技术人才。

Black Forest Engineering 一直专注于研究高性能 InGaAs(铟镓砷) 接收器,配合 Luminar 设计的 ASIC,可以实现更好的光子效率和动态范围。

与业界主流方案相比,Luminar 的技术相对特殊,这也是 Luminar 和其它激光雷达公司的一个重要差别—— 在接收器中,Luminar 用铟镓砷替代了常用的硅,而这种新材料可比硅贵得多。

可能许多人会有疑问,为什么非要换材料?硅不能用吗?

答案是能用,但无法满足 Luminar 的技术标准。

Russell 曾提出一个目标:推出比竞争对手质量更好的激光雷达——分辨率比对手高 50 倍,探测范围也能高出 10 倍

为了让激光雷达看得更远,激光就得有更大的功率。现在的激光雷达波长一般为 905 纳米,这个波长属于人眼不可见的范围。

但如果功率足够够大,激光雷达还是会伤害到人眼。如果想增加功率还不伤害人眼,就得使用 1550 纳米的波长,而使用硅材料打造的接收器实现不了 1550 纳米的波长,只能换用铟镓砷。

这是一个选择题,要么控制成本牺牲探测距离,要么提高测距离牺牲成本优势。

在 Russell 看来,探测距离更为重要,因此他毅然决然选择了成本高得多的铟镓砷。

这样一来,Luminar 的激光雷达功率就比竞品高了 40 倍。

这带来的优势是,即使在极限暗光环境下它也能「看」到路上的物体,车辆由此获得周围环境更丰富的感知信息。

Luminar 表示:探测距离吊打友商

这就是 Luminar 的激光雷达实现 250 米探测距离的秘诀之一。

(注:图片来自 2018 年)

对此,Russell 相当骄傲,因为业界还没有公司能生产如此强悍的激光雷达。

不过,想用好 1550nm 激光也得付出一些「代价」,比如上述提到的,在发射和接收器中使用稀有且昂贵的半导体材料:铟镓砷。

有业内人士告诉我,铟镓砷的成本是普通硅基材料的 10 倍。而且在未来几年,成本也不会大幅下降。

这时 Black Forest Engineering 这个强大的设计团队的作用突显出来了。

Luminar 声称,通过与 Black Forest Engineering 的合作,解决了铟镓砷成本昂贵的问题。

最后,Luminar 不但做出了光电探测器,还一并把解析和传递信号的芯片也解决了。与此同时,接收器的成本也从数万美元跌至惊人的——3 美元

Russell 在一次专访中表示,配合 Luminar 生产的 ASIC,只需要一丁点铟镓砷,能将产品做到非常低的价格。

除此之外,Luminar 的研发团队还增加了接收器的「动态范围」。

就像瞳孔会根据光线情况不断调节一样,激光雷达接收器也倾向于接收那些保持在某个强度的脉冲(光子飞行的距离越远,强度就越弱)。

经过不断打磨,Luminar 的接收器已经能掌握各种不同强度的脉冲。

总而言之,这两起关键的收购,帮助 Luminar 奠定了坚实的人才储备和技术基础。

而从头开始构建突破性技术:差异化的激光雷达架构和芯片级的组件创新,也让 Luminar 在激光雷达领域成为一枝独秀。

3.丰田、沃尔沃青睐的激光雷达公司

在这两起收购之后,Luminar 算是正式出道。

2017 年 9 月,Luminar 宣布与丰田 TRI 达成合作关系。

2018 年 6 月,Luminar 又宣布与沃尔沃达成战略合作关系,而且沃尔沃还通过旗下的风投基金对 Luminar 进行战略投资。

随后奥迪子公司 AID(后并入 Argo)也与 Luminar 签订了合作协议。

除了与上述三家车企合作外,Luminar 还对外表示正在与其他13 家车企合作,合同价值达 15 亿美金。

眼下,Luminar 的激光雷达解决方案主要针对四类客户(截至目前共有 50 家合作伙伴):

  • 乘用车(代表客户是沃尔沃)

  • 卡车(代表客户是TORC/戴姆勒)

  • Robotaxi(代表客户是丰田)

  • 其他细分市场(航天测绘、安防、建筑/采矿、农业、智慧城市)

Luminar 预计,到 2025 年乘用车将占 Luminar 70% 的收入,其次是卡车(15%)和其他细分市场(9%),最后才是 Robotaxi(6%)。

从 2022 年开始,Luminar 主要收入来源包括:

  • 单纯售卖激光雷达硬件

  • ADAS 解决方案(硬件+软件)

  • 高速公路解决方案(硬件+软件)

到 2025 年,Luminar 有 90% 的收入源自现有的合作伙伴。

根据公开消息,Luminar 在 2019 年推出的面向乘用车和商用卡车的全新传感平台「虹膜」(Iris),整合了 Luminar 最新的激光雷达和感知软件,能当做外挂插件直接安装在车辆上并完成实时升级。

这个平台的售价不会超过1000 美元,且能满足 Level 4 的要求。

如果汽车厂商只是需要 Level 2/3 的功能,Luminar 还能提供更低价的「虹膜」套件,成本不超过 500 美元

今年 5 月,沃尔沃公布了新的自动驾驶规划,Luminar 正式成为沃尔沃激光雷达供应商。

据悉,Luminar 将于 2022 年正式向沃尔沃供应激光雷达和软件解决方案,并深度整合进沃尔沃的 SPA 2 平台。

Luminar 激光雷达量产时间表

虽然沃尔沃并未公布搭载激光雷达车型的具体信息,但业内有一个猜测,沃尔沃的旗舰车型 XC-90(2023 款)将会搭载 Luminar 的激光雷达。

Luminar 的这款激光雷达体积将只有现在产品的三分之一,可以无缝整合进量产车前格栅、前挡风玻璃、车顶或头灯中。

沃尔沃也自信地表示,未来两年内的技术升级配合上 Luminar 的激光雷达,完全能让沃尔沃旗下的车型实现真正的高速路况全自动驾驶。

坏消息是,在 2022 年量产之前,Luminar 的收入主要来自测试和开发、NER 收入以及其他收入。

而这些收入,支撑不起 Luminar 现在的团队发展。

截止目前,Luminar 团队规模 350+ 人,分布在美国五大城市,在海外,Luminar 也设立了 4 个办事处。

其中在美国本土:

  • Palo Alto 是公司总部,也是运营和软件中心;

  • 奥兰多负责硬件工厂、研发和制造;

  • 科罗拉多负责芯片设计;

  • 底特律主要是项目支持和商务拓展;

  • 华盛顿负责政府事务相关;

在海外,Luminar 的 4 个办事处包括:

  • 德国:自动驾驶软件/集成

  • 瑞典:项目支持和商务拓展

  • 以色列:项目支持和商务拓展

  • 日本:项目支持和商务拓展

Luminar 在墨西哥和泰国还有两个外包工厂,其中墨西哥工厂负责激光雷达制造组装,泰国工厂负责核心组件的生产制造。

就在 Luminar 宣布 IPO 的前几周,有 5 位具有丰富汽车行业经验的高管宣布加盟。与此同时, Luminar 还从三星位于慕尼黑的 DRVLINE 软件团队挖来了 16 名工程师。

光这些人才,就需要真金白银的投入。

这也是为什么到目前为止,Luminar 的核心业还需要约 2.5 亿美元的正向现金流,并且计划再投资约 1.5 亿美金开发全栈解决方案。

4.SPAC,只是公司寻求融资的一种手段

说了这么多,公司上市的初衷还是为了融资,而不是让投资者早日退出。

对现在的激光雷达公司来说,他们手头流动资金越来越紧张了,不少公司在采取紧缩手段控制成本,有些公司甚至倒闭了。

一位在硅谷的连续创业者告诉我,曾经拿到博世、三星和富士康联合投资的激光雷达公司TetraVue 已经关张。另一家激光雷达 AEye 则宣布裁员 50% 以上。

这或多或少说明激光雷达公司的日子并不好过,尤其是那些计划主力为 Robotaxi 公司供货的激光雷达公司,不管是收入还是目前的项目上,都受到了非常大的冲击。

回顾 2019 年,自动驾驶开始降温,加上 2020 年疫情影响,有不少公司基本上处于停滞状态,更别提发展了。

而像 Velodyne,Luminar 这类到几年后才有大规模收入的激光雷达公司,通过 SPAC 方式上市,最重要的原因还是为了融资——他们需要足够的资金来度过这几年的尴尬期,以支撑公司下一步的发展。

你甚至可以把 SPAC 看成是这类公司寻求融资的一种过渡手段。

比起 IPO 上市与直接上市,SPAC 可以省略许多步骤,比如没有锁定期,最快可以在几周内上市。

这也是为什么在今年,我们看到不少公司通过 SPAC 上市,已经变成了一种风潮。

如果将镜头转到国内市场,以禾赛和速腾为代表的早一批激光雷达公司,经过这几年的攻城拔寨,正在准备登陆科创板的进程。这两家公司,一家年营收过亿元人民币,一家年出货量过万台。

大疆孵化的 Livox 也在今年开始崭露头角,今年 7 月宣布获得高仙机器人上万台订单。

华为也在公开场合透露其野心:希望在短期内迅速开发出 100 线的激光雷达。未来计划将激光雷达的成本降低至200 美元,甚至是100 美元

前不久,长城汽车宣布旗下 WEY 品牌的 SUV 车型将搭载 Ibeo 最新研发的 ibeoNEXT 固态激光雷达。

激光雷达的商业化进程,正在徐徐展开。

那些经历过 2019 年自动驾驶行业的低潮,又遭遇了 2020 年的新冠疫情后又顽强活下来的公司,将会在往后的时间里迸发出更强的生命力。

来源:第一电动网

作者:汽车之心

本文地址:https://www.d1ev.com/kol/125105

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