近日，长城汽车公布2026年上半年财报，营收首次突破千亿元大关，达到1021.01亿元，同比增长10.58%。上半年累计销售新车57.58万辆，同比增长1.22%。其中，整车销售收入888.16亿元，同比增长11.37%，占总营收的87%。尽管单车收入提升近10%，但归母净利润同比大幅下滑61.11%至24.65亿元，扣非净利润下降55.04%，呈现增收不增利的局面。财报解释称，利润下滑主要受海外税收补贴收益收回延期和汇率波动影响。

在销量结构上，长城汽车实现历史性转变。上半年国内销量28.67万辆，同比下滑22.53%；海外销量28.90万辆，同比大涨5.46%，海外销量首次超过国内市场。海外市场贡献约55%的营业收入，哈弗、坦克两大主力品牌海外均实现高速增长。国内市场竞争白热化，智能化成为购车重要考量；海外市场则充分发挥长城SUV、越野、混动产品优势。不过，出海也带来汇率敞口和持续资本开支。尽管如此，公司经营现金流净额104.36亿元，远超净利润，期末现金及现金等价物275.88亿元，现金流保持稳健。