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汽车业重磅政策超预期 零部件类企业率先“抢红包”

证券时报

在博鳌论坛上,两项关于汽车行业的重磅消息携手出炉。习近平主席4月10日表示,“中国将大幅度放宽市场准入,下一步将尽快放宽外资股比限制特别是汽车行业外资限制”;同时,“将相当幅度降低汽车进口关税。”

这两项关于汽车行业的重磅消息,直接给资本市场的汽车板块带来涟漪阵阵。

其中,A股方面,消息刚一公布,亚星客车等整车企业早盘便直奔涨停,但股价很快被“市场理性”打压下来;汽车板块中表现最为强势的,当属汽车配件这一细分品种,包括东安动力在内的零部件类个股都被巨量买单封于涨停。

港股方面则表现得似乎更为剧烈。拥有销售进口豪华车的汽车经销商类企业,如正通汽车、永达汽车、中升控股等,都出现股价明显上涨,其中正通汽车更是大涨超过12%。

其实,A股市场同样有类似品种,只不过国机汽车因为筹划重大事项而停牌,因此错过了这场股价“表演秀”。

两路径现身

虽然市场对国内降低进口关税和放开股比限制都有预期,但在不少业内人士看来,这次亮相的两大提法与此前想象中的“预期差”并不完全相同。

一方面,在国内汽车行业比较竞争力已取得明显提升的背景下,适度降低关税此前便被部分人士认为有望成行;

另一方面,此前观点普遍认为,传统汽车股比放开时机或还没有到,因此,国家顶层的这次表态,是超出市场预期的。

无论如何,从目前迹象看,汽车行业作为最大的进出口产业之一,在中美贸易摩擦背景下,有望成为最先做出产业变革的行业。不过同时值得强调的是,从大幅度放宽市场准入到主动扩大进口,中国实际上早有安排,与中美贸易摩擦没有直接关系。

往前回溯,早在今年全国“两会”上,政府工作报告就已经提出,要扩大电信、医疗、教育、养老等领域开放,下调汽车、部分日用消费品等进口关税。

对此人民日报也特意强调:“进一步扩大开放,中国更有自己的坚守,那就是,中国的对外开放步伐有自己的主张、诉求和节奏,扩大对外开放绝不会以牺牲中国的国家利益为代价。谁也不能指望今天的中国会在外部施压下无节制、无原则地门洞大开。”

降低关税的结构性影响

进口汽车的税通常由关税、消费税和增值税三部分构成,三者共同成为决定一辆进口汽车最终完税价格的重要因素。

但整体来看,进口关税下调对国产高端车的影响相对更大。

根据东北证券测算,进口车关税若从25%逐步下降到5%时,C级车的价差比会明显降低,而B级车和A级车的价差比相对变化较小。因此,进口C级车关税下调,对国产高级轿车影响较大,进口A级车和B级车对国产A级车和B级车直接影响较小。

然而硬币总是有两面性。对于购买者而言,C级车的降价,必然会对B级车产生挤出效应,从而带来自身销量的相对提升。

当然,进口车关税有望降低,进口车市场的龙头企业将率先受益。

国机汽车占据进口车20%以上份额,代理品牌以捷豹路虎大众、福特、克莱斯勒、保时捷为主,2017年新增美系林肯北方市场和特斯拉全系。

另一家经销商庞大集团成功蹭了热点。消息传出后,庞大集团股价昨日盘中迅速飙升5%。不过随着市场走向理性,加上高管的减持计划悬顶,最终仅收涨了2.6%。

实际上,整体而言,业内人士的普遍观点是,在当前背景下,逐步降低进口车关税,对国内自主车型和合资车的影响,都已经不会太大。

从趋势性来看,在全球化背景下,降低关税其实是大势所趋。而经过多年发展,国内已经培育起自主品牌较为强势的多家整车企业,包括上汽集团、广汽集团、长城汽车、吉利汽车等。这正是中国汽车产业已经敢于“迎敌”的底气之所在。

来源:证券时报

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