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环比同比均实现100%+增长,欧洲电动车乘风破浪

真锂研究

●  2020年6月,欧洲各国电车受疫情影响进一步消退。德国、法国、英国、挪威、葡萄牙、瑞典、意大利七国2020年6月新能源汽车注册量7.3万,同比上升103%,环比上升106%,渗透率为9%(含纯电动和插电混动)。整体而言:6月同、环比均大幅上升,欧洲新能源汽车快速恢复高增长,7月料将持续高增长,全年销量无忧。

● 细分来看:

德国乘用车注册量为220272辆,其中新增纯电动汽车注册量为8119辆,同比上升41%,渗透率4%;

法国乘用车注册量为233820辆,其中新增纯电动汽车注册量为13725辆,同比上升205.2%,渗透率6%;

英国乘用车注册量为145377辆,其中新增纯电动汽车注册量为8903辆,同比上升261.8%,渗透率6%;

葡萄牙乘用车注册量为15406辆,其中新增纯电动汽车注册量为488辆,同比下降45.7%,渗透率3%;

挪威乘用车注册量为11443辆,其中新增纯电动汽车注册量为5041辆,同比下降32.1%,渗透率44%;

瑞典乘用车注册量为24747辆,其中新增纯电动汽车注册量为1697辆,同比上升1.4%%,渗透率7%;

意大利乘用车注册量为133108辆,其中新增纯电动汽车注册量为2228辆,同比上升53.2%,渗透率2%。

点评

1、行业政策:欧盟明确碳排放目标不改,推动新能源车发展

欧盟明确表态今年碳排放目标不改,诸国车企料将不遗余力的加大新能源汽车推广力度,强压之下新能源车渗透率有望进一步提升。同时,各国燃油车禁售时间明确。碳排放法规、燃油车禁售、购车补贴三重政策叠加下,持续助力欧洲新能源汽车高增长。

2、欧洲6月整车注册量:政策红利开始显现,疫情阴霾散去,法、英新能源乘用车注册量增速亮眼

我们追踪了德国、法国、英国、葡萄牙、挪威、瑞典、意大利,2019年七个国家新能源汽车占欧洲比例74%,所以在已经披露的七个国家新能源汽车数据可以很大程度反应6月份欧洲整体的发展情况。

6月乘用车注册量数据来看,乘用车整体注册量开始回暖,七国除环比均上升,其中以法国、英国最为显著,但七国除法国外同比均未转正。反观新能源汽车,注册量虽受疫情影响暂时承压,但部分国家已经同比转正,德国、法国、英国甚至同比大幅上升,同比增速分别为116%、259%和192%。渗透率方面,部分国家相对5月有所下滑,主要原因是先前5月受疫情影响,乘用车总注册量下滑过大,导致渗透率水平过高,目前下滑只是回到疫情前水平,新能源趋势依旧。其中挪威依然保持着全球最高的存量和增量的渗透率,6月纯电动车渗透率保持45%的高位。

3、欧洲七国6月新能源汽车注册量:法国、英国同比超预期

►法国:补贴政策加码;纯电同比上升205.2%,插混同比上升438.9%

2020年6月的乘用车注册量为23.4万辆,同比上升5.8%,但环比大幅上升142.8%。6月新能源汽车注册量环比大幅上升192.5%,渗透率9%。纯电动6月注册量为13725辆,同比上升205.2%,环比大幅上升233.8%。插电混动车6月注册量为7265辆,相比纯电增长幅度更大,同比上升438.9%,环比上升137.1%。法国新能源汽车6月增速水平超过预期。

2020年以来,1-6月法国乘用车累计注册量为71.6万辆,同比上升5.8%。而新能源车累计注册量为6.5万辆,同比上升135.3%。其中,纯电动车累计注册量4.5万辆,同比上升127.3%;插电式混动车累计注册量2万辆,同比上升155.3%。新能源汽车维持高增长趋势。

法国补贴政策加码。法国宣布从6月1日起,对售价4.5万欧元以下的电动车提供6000欧元的补贴;对4.5-6万欧元的电动车提供3000欧元的补贴;对符合一定排放标准的混合动力、汽油、柴油车提供2500欧元的补贴。该政策将进一步明确新能源汽车发展方向。

►德国:补贴政策加码;同比转正超预期,插电混动同比上升107%

2020年5月的乘用车注册量为16.8万辆,同比下降50%,其中纯电动汽车注册量为5578辆,环比上升20%,同比上升21%,渗透率3%。插电式混动汽车注册量为6755辆,环比上升20%,同比大幅上升107%,渗透率4%。

2020年以来,1-5月德国乘用车累计注册量为99.0万辆,同比下降35%。而新能源车累计注册量为7.5万辆,同比上升93%。其中,纯电动车累计注册量3.6万辆,同比上升43%;插电式混动车累计注册量3.9万辆,同比上升184%。

德国在4月份受到疫情影响注册量短暂下滑,5月即实现快速反弹与同比转正,增长势态强劲。同时,插混同比继续保持大幅增长,远超预期,表现亮眼。随着今年德国政府对新能源汽车补贴提升政策的落地叠加德系车企的众多新能源车车型的推出,德国新能源汽车注册量保持高增长的确定性不断增强。

德国激励政策再次加码,为新能车发展保驾护航。5月德国政府宣布,将汽车增值税由19%下调至16%,传统燃油车和新能源汽车均受益。同时,补贴再度上调:纯电动车政府补贴由3000上调至6000欧元,及加上车企3000欧元补贴,总补贴上调至9000欧元;而传统燃油车1500欧元补贴取消。一系列组合刺激政策的出台,凸显出德国政府大力支持新能源汽车行业的决心与信心,显著刺激电动车的需求,为德国新能源汽车发展指向明确。

►英国:插电混动环比大幅增长497%

2020年6月的乘用车注册量为145377辆,环比增长618%;纯电动乘用车注册量为8903辆,同比上升261.8%;插混车注册量为4926辆,环比上升497.1%,渗透率3%。

2020年以来,1-6月英国乘用车累计注册量为65.4万辆,同比下降48.5%。而新能源车累计注册量为5万辆,同比上升86.2%。其中,纯电动车累计注册量3.1万辆,同比大幅上升158.6%;插电式混动车累计注册量2万辆,同比上升28.9%。

英国补贴新政有望落地,加码支持新能源汽车发展。据路透社报道,英国首相将于7月6日公布最终的电动车刺激方案,当前披露的方案是若将燃油车置换成电动车给予6000英镑(约7600美元)的补贴。我们认为,补贴新政的确认落地将有望护航英国新能源汽车的快速增长。

英国2020年Q1新能源车市场淡季不淡,4月短暂受疫情影响,但5月即环比大幅增长,6月随着需求回暖及特斯拉季末冲量同比回正,向市场释放了积极信号。未来随着英国对新能源车市场政策风向持续向好,叠加众多新能源新车型的集体投放,英国新能源车放量可期,我们预计7月持续高增长。

►葡萄牙:插电混动同比上升112%

2020年6月的乘用车注册量15406辆,环比大幅上升88.7%,同比下降48.2%。其中,纯电动注册量达到488辆,同比下降45.7%,环比上升87%;插混车注册量达到819辆,同比大幅上升111.6%,环比上升45.7%,渗透率5%。新能源汽车总销量回暖。

2020年以来,1-6月葡萄牙乘用车累计注册量为8.1万辆,同比下降38.4%。而新能源车累计注册量为7469辆,同比上升35.4%。其中,纯电动车累计注册量3713辆,同比上升11.6%;插电式混动车累计注册量3756辆,同比大幅上升107.7%。

►挪威:渗透率维持高位,注册量回暖

2020年6月的乘用车注册量为11443辆,环比增长43.1%,同比下降25.5%。作为全球新能源车渗透率最高的国家,纯电动注册量达5041辆,环比增长46.4%,同比下降32.1%,渗透率44%,今年以来连续保持纯电渗透率在50%左右。插混注册量为2546辆,环比上升41.1%,同比上升76.8%,渗透率22%。

2020年以来,1-6月挪威乘用车累计注册量为5.9万辆,同比下降24.3%。而新能源车累计注册量为4.1万辆,同比下降7.7%。其中,纯电动车累计注册量2.9万辆,同比下降19%;插电式混动车累计注册量1.2万辆,同比大幅上升37.5%。

挪威作为欧洲新能源车市场的急先锋,一直保持着较高的新能源车渗透率。尽管受到疫情影响,挪威整体乘用车市场注册量短期承压,但本月注册量回暖,新能源趋势不变,插电混动同比保持正增长。

2020年以来,1-6月葡萄牙乘用车累计注册量为8.1万辆,同比下降38.4%。而新能源车累计注册量为7469辆,同比上升35.4%。其中,纯电动车累计注册量3713辆,同比上升11.6%;插电式混动车累计注册量3756辆,同比大幅上升107.7%。

►瑞典:销量回暖,插电混动同比大幅上升169.2%

2020年6月的乘用车注册量为2.5万辆,环比上升55.8%,同比下降22.2%。纯电动6月注册量1697辆,环比大幅上升104.2%,同比上升1.4%,渗透率7%。插混注册量为4694辆,同比大幅上升169.2%,渗透率达19%。新能源汽车总体注册量同比上升26%,继上个月继续保持同比正增长,韧性十足。

2020年以来,1-6月瑞典乘用车累计注册量为12.6万辆,同比下降25%。而新能源车累计注册量为3.2万辆,同比上升69.1%。其中,纯电动车累计注册量9212辆,同比上升10.1%;插电式混动车累计注册量23283辆,同比大幅上升114.6%。

►意大利:涨势亮眼,插电混动同比大幅上升315.4%

2020年6月的乘用车注册量为13.3万辆,环比上升32.3%,同比下降46.1%。纯电动6月注册量2228辆,环比大幅上升22.7%,同比上升53.2%,渗透率2%。插混注册量为1645辆,同比大幅上升315.4%,渗透率1%。新能源汽车总体注册量同比大幅上升109.4%,形成高增长预期。

2020年以来,1-6月意大利乘用车累计注册量为58.7万辆,同比下降46.1%。而新能源车累计注册量为1.6万辆,同比大幅上升110.5%。其中,纯电动车累计注册量9943辆,同比上升99.8%;插电式混动车累计注册量5795辆,同比大幅上升132%。

4、碳排放:5月平均碳排放略有回升

欧洲新能源汽车的发展推力很大程度上来自于欧盟强有力的“碳排放法规”的驱动。法国自2018年1月到2019年12月以来的CO2排放量总体上保持一个较高且平稳的态势,2019年全年单车碳排放量约为112g/km,距离2021年排放目标95g/km仍有较大差距。2020年以来,法国纯电动车注册量持续放量,可以体现车企对碳排放法规严阵以待,表明认可法规在欧洲的执行。但是根据CCFA官网数据,法国2020年6月平均碳排放为99.3 g/km,同比下降11%,环比下降2%,主要原因是6月新能源汽车渗透率比5月略有提升。相比2019年,纯电动销量暴增带来碳排放下降仍然明显。

德国方面,2019年CO2排放量总体上保持在一个非常高且平稳的态势, 2019年全年单车碳排放量约为157g/km,距离2021年排放目标95g/km有很大差距。因此,2020年前3个月德国乘用车整体下滑但纯电动车注册量逆势增长,可以体现碳排放法规对车企形成实质压力。根据最新数据显示,6月全国单车平均CO2为150.2g/km,略有回升。但乘用车销售结构的变化依然给碳排放带来下降趋势,不过与2021年95g/km还有较大差距,预计未来各家车企将加大新能源汽车的投放。

5、投资建议

欧洲诸国6月新能源汽车注册量恢复高增长,整体趋势符合我们判断,但超市场预期。预计欧洲7月料将持续高增长。2020年是欧洲新能源汽车的大年,持续看多欧洲放量,推荐LG产业链-特斯拉产业链-大众MEB产业链,推荐各环节龙头企业,宁德时代、恩捷股份、璞泰来、当升科技、宏发股份,建议关注科达利等。

6、风险提示

新能源汽车产销不达预期风险

来源:真锂研究

本文地址:https://www.d1ev.com/news/shichang/119851

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