出品：电动星球 News

作者：蟹老板

今天大清早，蔚来即将登陆港交所的消息「轰醒」了我们。

根据目前披露的信息，蔚来目前已通过香港交易所聆讯，获得在港交所主板二次上市的批准，大摩、中金、瑞信为联席保荐人，并采用了介绍上市的方式上市，也就是不涉及新股发行及资金募集。

挂牌交易预计在 2022 年 3 月 10 日，股票代码为「9866」。

作为国内车企的当红一哥，蔚来登陆港交所消息传出后，立即引发了许多讨论。当然，也不乏出来带节奏的。

但这个事，其实没啥好带了，对于蔚来而言，这是一个绝对正面的好消息。

干脆，简单写两句吧。

先来说什么是「介绍上市」。

从港交所以及多方披露的信息来看，介绍上市是上市的一种常见方式。根据港交易的《上市规则》，上市交易方式包括了首次公开招股上市，也包括了介绍上市。

如果与首次公开招股上市对比的话，介绍上市可以简单理解为不进行融资的挂牌上市。

那么，采用这种方式上市，有什么好处？

首先是提供了更多的交易地点和更灵活的交易时间，也就是从纽交所扩展到了港交所，每日交易时长从 6.5 个小时扩展到了12个小时。

这样的扩展还带来了一个更重要的东西，也就是「缓释」了地缘政治风险。

作为中国新能源汽车领域的扛旗车企，蔚来必然要考虑中美摩擦带来的各种风险。而从过去几个月的股市表现来看，中概股的系统性风险一直都存在。在香港二次上市，则是一个根本性解决这类风险的好方式。

当然，很多人会拿这次上市不融资来说事。只是，蔚来为什么要在当下融资？

蔚来现在不缺钱呀。

一个是车卖得很不错。

2021年全年，蔚来交付了新车九万一千多台，同比增长 109.1% ，连续两年翻番；今年，也就是 2022 年，则将开始交付三款 NT2.0 的全新车型。而这些车型，都是市场层面自带流量的重磅车型，无论是 ET7、ES7、还是 ET5；

第二个是现金充沛，目前拥有近 600 亿的现金储备。

查阅公开资料，截至 2021 年 9 月 30 日，蔚来现金储备共计约 470 亿元人民币（73亿美元）。同年11月，蔚来完成约 127 亿人民币（20 亿美元）美股ATM增发（At-The-Market Offering）。

在中概股整体表现不佳的当下，短期内又没有迫切的融资需求，作为公司的管理层，选择当下不融资的「介绍上市」，才是对现有股东利益的维护吧。

最后来说一说蔚来港交所披露信息中的另一个关键，也就是新交所上市。

根据蔚来披露的信息，蔚来已经在「新交所主板申請以介紹方式第二上市，而新交所於最後實際可行日期正在審核該申請。於取得所有必要的監管批准及達成所有適用上市條件後，我們預期於上市日期後於新交所上市。」

新交所与港交所类似，是新加坡唯一的证券交易所。虽然新交所规模不如港交所，但从业务稳定性、风险缓释的角度来看，新交所同样是全球资产配置的一个好选择。

换句话说，除了纽约，以及即将上市的香港，蔚来还会在新加坡上市。中概股不敢说，但作为国内车企，蔚来是第一个在三地上市的车企。

最后，列一句蔚来在港交所提交文书中的话：「我們在紐交所有至少兩個完整財政年度的良好監管合規往績記錄。」

能在三地上市，则也说明了三地监管部门对于蔚来的认可。

（完）

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