如果恒大此轮收购整合造车模式成功，将在吉利收购沃尔沃之外创造出一种新的分布式收购、集合产业链、整合发展模式，为中国企业应对全球、融入全球提供一种新思路

时近年末，新周刊依惯例公布了2019年度汉字——南。这个“难”字的谐音真实概括了这一年的人间百态，汽车行业亦被言中。

中汽协数据显示，2019年1-11月汽车销量2311万辆，同比下降9.1%，全年接近两位数降幅难以避免。

不仅中国，“南”也是全世界汽车业的主旋律，最明显的表现，一是裁员，二是兼并整合。

戴姆勒、宝马、奥迪、通用、福特、日产、本田……欧美日最好的汽车企业都在裁员。

兼并整合方面，10月31日，菲亚特克莱斯勒集团（FCA）与标致雪铁龙集团（PSA）官宣合并，全球销量排名第八、第九的两家合并后将成为全球第四。

一天前的10月30日，本田和日立宣布两者旗下的四家供应商合并成一家公司，新公司会是日本第三大汽车零部件供应商。

10月底的这两天能代表2019年甚至未来一段时间全球汽车业的主旋律。这是汽车业在全球经济下行、市场萎缩、行业寒冬下的抱团取暖。全球各大车市前三季度销量数据显示，除巴西市场增长外，中国、美国、欧洲、印度、俄罗斯等主要汽车市场均下滑。

但也不全是坏消息，有卖就有买，每一次经济危机、经济下行都是行业的洗牌期。

现全球第三大汽车集团雷诺日产联盟是1997年金融危机的产物，2008年金融危机则促成了吉利收购沃尔沃、塔塔收购捷豹路虎等多个著名品牌的易主。1997年金融危机还促成过戴姆勒与克莱斯勒合并成为当时全球第二大汽车集团，只不过2007年两家又各奔东西。

所谓危机，对一些企业是危局，对另一些企业是机会。小企业利用这些机会做大，行业外企业利用这些机会跨界扩展。

中国汽车业迄今为止最经典的案例是吉利借2008年全球金融危机收购沃尔沃。

收购前的2009年，吉利年销33万辆，在中国自主品牌中排名第四，8年后年销120万辆，登上自主品牌销量冠军。沃尔沃对吉利技术、品牌的提升作用巨大。

为了最大限度利用沃尔沃红利，吉利在瑞典哥德堡建立欧洲研发中心CEVT，与沃尔沃联合研发CMA架构，并基于该架构推出全新高端品牌领克，在产品、品牌、运营模式多方面实现了传统自主品牌没有过的突破。

尝到甜头的李书福已经停不下来，又连续收购马来西亚宝腾股份、路特斯股份、美国太力飞行汽车，甚至成为戴姆勒最大股东。

也有同样的剧情演出了截然不同的结局。上汽收购韩国双龙也是1997年亚洲金融危机影响的产物，只是最终结局也分道扬镳，以失败告终。

无数事例都证明了，经济危机、行业下行期是兼并重组高发期。

这一轮洗牌中的活跃者

2019年这轮的行业下行与1997、2008年危机引发的情况有所不同，在外部经济环境恶化、市场规模萎缩的同时还有行业自身遇到电动化、网联化、智能化、共享化的变革，形式比前两次更加复杂。

在这几十年一遇的危与机中，国际并购已催生全球第四大汽车集团，中国市场、中国企业会不会发生大的并购、会不会改写行业格局，值得期待。

目前来看在这轮调整中最活跃的是恒大。

2019年初开始，恒大收购国能51%股份，以国能名义与柯尼塞格合资获得其在轻量化、动力驱动系统、电气化的技术专利的转让使用。再收购卡耐新能源的58.07%股权，收购泰特机电有限公司70%股份，从而间接控股泰特机电100%控股的荷兰e-Traction公司。又从德国BENTELER集团、FEV集团获得3.0底盘架构知识产权。

9月的法兰克福车展上，许家印率队考察，宴请60多位汽车零部件供应商、汽车工程技术企业的董事长和CEO。之后马不停蹄走访宾法、马瑞利、巴斯夫、蒂森克虏伯、海拉、博泽、海斯坦普、安通林等欧洲汽车零部件企业。

10月底，许家印再赴日本名古屋和东京，两天时间内先后考察了电装、丰田纺织、捷太格特、日立、佛吉亚歌乐电子、马瑞利六大世界汽车零部件企业。

在所有走访中，许家印着重调研了这些公司的核心产品和前沿技术，同时详细了解它们在中国的生产情况和未来投资计划。

11月12日，恒大新能源汽车全球战略合作伙伴峰会在广州召开，恒大同时与60家零部件企业签署合作协议。许家印现场用通俗易懂的语言将恒大造车逻辑归纳为五个词：买买买，合合合，圈圈圈，大大大，好好好。

许家印自己对外宣告了，恒大造车的第一大途径就是买。

收购模式对新进入行业或要迅速做大的企业来说是为数不多的捷径。除非发现了划时代、革命性的新技术，否则收购几乎是后来者、外来者实现逆袭的唯一选择。

不难发现，恒大的收购与当年的吉利收购又完全不同。无论沃尔沃、宝腾、路特斯、太力飞行汽车，吉利收购或参股的企业都是拥有完整生产、销售能力的整车企业，能力甚至比吉利更强，只是暂时遇到市场和资金问题。吉利要做的是帮助这些企业渡过难关，然后实现协同效应。

恒大的收购既有整车，又有电池、电机、电控、底盘技术。如果把吉利的收购称为集中式收购，恒大的可以对应称为分布式收购。

这种收购方式体现的是恒大的发展思路。恒大刚刚进入汽车业，一切从零开始，还未像吉利那样形成一套完整的汽车研发、生产、销售体系能力，如果收购一个成熟企业，恒大汽车将不得不完全依靠后者，与被收购企业划等号，品牌定位、产品定位都已经被限定。

而分布式收购、集合产业链资源，得到关键零部件和关键技术的同时，并没有一个固有的品牌和产品框架束缚，恒大可以像搭积木一样按照自己的意愿任意设计和搭建自己的汽车王国。

这种方式的挑战大，恒大必须建立起自己的体系能力、整车规划设计能力、调配各种资源的能力，以匹配和运用这些收购来的关键技术和关键零部件。

就这项浩大工程而言，全球招聘8000名技术精英、签约15位著名设计师、三年投资450亿元只是一个开始。

中国加入世贸前后，中国企业界曾有一个命题，如何在全球化的时代里避免被淘汰，甚至后发制人？长江商学院院长项兵当时提出过“以全球资源应对全球竞争”理论，核心是以收购、参股、合作全球领先企业的方式，迅速提升行业地位。

这在当时被大多数人认为是天方夜谭，几年后吉利收购沃尔沃证明了其合理性。如果恒大此轮收购整合造车模式成功，将在吉利收购沃尔沃之外创造出一种新的分布式收购、集合产业链、整合发展模式，为中国企业应对全球、融入全球提供一种新思路。

返回第一电动网首页 >