11月7日，停牌2个月的天津一汽夏利汽车股份有限公司（以下简称“一汽夏利”，股票代码000927）再发公告，进一步披露股权转让的进展。该公告披露，公司控股股东中国第一汽车股份有限公司（以下简称“一汽股份”）拟转让其所持一汽夏利394,537,587股股份，占一汽夏利总股本的24.73%。

这是一汽夏利首次披露一汽股份拟转让的股权比例。此前，一汽夏利自2017年9月8日下午开市起停牌。9月22日，一汽夏利发布《关于重大事项停牌期满申请继续停牌的公告》（2017-临040），披露了一汽股份拟以公开征集受让方的方式协议转让所持公司部分股份，本次股份转让完成后，公司控股股东将发生变更。

11月7日的这份公告，则首次明确了一汽股份拟转让的股份比例为24.73%。此次转让完成后，一汽股份对一汽夏利的持股比例将由47.73%降至23%。

公告披露，本次向社会公开征集股份受让方的公开征集期为10个工作日，即2017年11月7日至2017年11月20日；在公开征集期内，能否征集到受让方存在不确定性；如在公开征集期内能征集到受让方，相关事项能否获得国务院国有资产监督管理委员会（以下简称“国务院国资委”）的批准也存在不确定性。

公告对意向受让方提出了7条规定，其中，第一条规定“意向受让方应具有清晰的经营发展战略及相关商业资源配套能力，能为一汽夏利实施转型升级、活化体制机制提出可行的经营发展计划，并承诺在一定期限内向一汽夏利注入优质资产，提升一汽夏利的盈利能力和可持续发展能力。”

第二条规定：意向受让方或其实际控制人，应为符合相关法律法规的合格投资人，设立三年以上，且最近两年连续盈利，具备良好的现金支付能力，具有合法资金来源。

第六条规定：意向受让方应同意，一汽夏利将持有的天津一汽丰田汽车有限公司15%股权，按照法律、法规（国资监管）的相关规定转让给一汽股份。

第七条规定：本次公开征集不接受多个主体联合受让。

这些条款内容表明，一汽股份此次转让一汽夏利的股权，只接受一个买家，不接受多家联合收购，而且更为重要的是，一汽夏利所持有的一汽丰田股份，以后要转让给一汽股份。

一汽夏利近期发布的公告显示，公司业绩依然下滑严峻。今年1-9月，一汽夏利的累计销量为18611辆，同比下降31%；公司前三季实现营收9.97亿元，同比下降32.28%；净利亏损11.23亿元，同比亏损扩大36.14%，其中，仅第三季度就亏损了4.37亿元。

在这种情况下，尽快出让股份，引入新的股东和投资，是一汽为深陷泥潭的一汽夏利开出的“药方”。

中融创投基金管理（北京）有限公司董事长曹鹤认为，一汽股份转让一汽夏利的股比，应该是经过精心测算的。转让完成后，新接盘者24.73%的股比，刚好略高于一汽23%的股份，成为一汽夏利第一大股东。

曹鹤认为，一汽股份没有一下子全部出让所持有一汽夏利的47.73%股权，主要是为了防止触及30%邀约收购底线。根据上市公司规定，一旦收购上市公司的股份达到或超过30%，即构成要约收购，这种收购风险较大，必须按照市场价收够其他份额的股份。“按照目前态势，一汽夏利重新开盘后会是接连涨停，一般而言，没有收购者会选择这种方式，成本高且收购难度大。”

目前，市场传闻最多的一汽夏利“接盘手”，是高调入股珠海银隆的董明珠。去年12月，董明珠以个人身份，联合大连万达集团、中集集团、董明珠个人、北京燕赵汇金国际投资公司、江苏京东邦能投资管理有限公司等5家企业和个人与珠海银隆签署增资协议，共同增资30亿元，获得珠海银隆22.388%的股权。

一汽夏利今年9月停牌以后，曾经传出格力电器与董明珠到一汽夏利考察并商谈收购事宜，不过格力电器旋即发布了澄清公告。市场又传言，董明珠将借道珠海银隆入主一汽夏利，这样珠海银隆可以实现借壳上市，一汽夏利也将获得新的投资者。

曹鹤认为，一汽夏利的接盘者不可能很快浮出水面，从前期公告公开转让的内容看，一汽与一汽夏利方面并未找好买家，而是摆开擂台公开招募有意向的接盘者。此次公告披露也只有10个工作日，对于这么大的股权转让，谈判时间肯定不会很短，即便在各方已经谈拢的情况下，敲定收购细节和合同内容，10个工作日都不宽裕。“很有可能的是，10个工作日后继续延期。”

“一汽夏利的股份转让肯定不止这一步，未来夏利很可能将分两步被出售。目前来看，股权转让后，一汽夏利的资产如何处置，是全部转入一汽方面，还是保留在上市公司内？第二大股东的持股比例是否发生变化？这些都不明确。”曹鹤表示。

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