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“造车”!资本盛宴再现

科创板日报

造车新势力,曾经以疯狂的速度融资,后来也遭遇过至暗时刻,但如今这些车企又进入了资本盛宴的狂欢中。

8月3日,有媒体报道,由何小鹏掌舵的小鹏汽车又获得3亿美元C+轮融资,该轮融资由中国互联网巨头阿里巴巴领投,卡塔尔主权基金等跟投。另有报道,这笔融资后,小鹏汽车的估值为80亿美元。

对于此次融资,阿里回复记者称,“智能电动汽车是未来数字生活的重要组成部分,阿里巴巴期待通过对小鹏汽车的投资,用其沉淀的数字化能力,助力智能电动汽车行业发展升级。”

除了小鹏汽车,理想汽车则刚刚以2018年以来的最大中概股IPO的规模挂牌纳斯达克。还有消息称,威马汽车拟赴大热的科创板IPO。

造车新势力们,似乎又迎来了好时候。但是上市后,这些车企又将面临哪些难题?在接下来的道路上,又会面临哪些技术选择?

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头部效应在加剧

小鹏汽车的这笔新融资,是其C轮融资的一部分。

上月20日,小鹏汽车宣布签署近5亿美元C+轮融资协议,主要投资方为Aspex、Coatue、高瓴资本和红杉中国。而去年11月,小鹏汽车获得4亿美元C轮融资,投资方为何小鹏和小米集团。由此计算,小鹏汽车在C轮融资中累计获得超12亿美元融资。

报道还称,这轮融资后,小鹏汽车将加速上市进程。此前还有消息,小鹏汽车计划最早于8月中旬赴美上市,预计筹集7亿美元,而美银、瑞信和摩根大通正在办理此事。

这也意味着,在短短的8个多月的时间里,小鹏汽车可能将超15亿美元收入囊中。

刚刚上市的理想汽车,表现也不俗。

在这次IPO中,理想发行9500万股ADS,同时IPO承销商有1425万股的超额认购权。按照11.5美元的发行定价计算,募资额达到12.56亿美元。认购期间,理想股份获得足额认购,提交结束认购期。而在上市前的7月,理想还曾获得美团领投的5.5亿美元D轮融资。

由此来看,同期,理想汽车狂揽超18亿美元资金。

此外,威马汽车也传出科创板上市的消息,上市后预估市值300亿元。它今年上半年并未有新资金入账,上一轮融资还是去年3月。

相比而言,拜腾、博郡等造车新势力的处境可能更不理想。

正如罗兰贝格全球合伙人方寅亮向《科创板日报》记者所形容的是,因为疫情的影响,造车新势力的发展,表现出很明显的分层,头部效应在加剧,而一部分车企被淘汰出局。

在他看来,这也是出现资本盛宴的一部分原因。加上造车新势力到了IPO这个阶段,头部玩家对资本市场就变的很有吸引力。与此同时,标杆效应也在发挥作用。特斯拉扭亏为盈,市值不断创出新高。反观中国市场,投资人有了一个中长期的支撑。

而在这场资本盛宴的背后,其实是互联网大公司的角逐。腾讯是蔚来二股东,美团是李想的大股东。阿里的持续押注,也意味着它持有的小鹏股份不少。

方寅亮认为,出现站队的现象,一方面与互联网巨头捕捉行业热点相关,另一方面也是因为它们在充实自己的生态体系。他在接受其他媒体采访时还表示,以美团和阿里为代表的中国互联网巨头,是在新能源汽车这一新赛道上较劲。

“资金压力都很大”

资本的盛宴或许也说明,经过5年左右的发展,造车新势力确实进入了收割期。

“大浪淘沙出这么几家公司,是具备一定实力的。上市融资是一件好事,是资本市场对它们的一个肯定。”清华大学车辆与运载学院教授陈全世对《科创板日报》记者说,“如果能够利用好这个金融杠杠,可以很快的把公司做大做强,不至于走向破产。”

汽车行业资深分析师张翔告诉《科创板日报》记者,造车新势力扎堆上市,也有利于汽车产业升级,加速优胜劣汰。因为造车新势力的技术水平,明显要高于传统车企,前者会挤压后者的生存空间,像众泰海马则面临资金链断的问题。另一方面,也会让技术水平高的供应商脱颖而出,那些水平低的供应商订单会慢慢减少,逐渐消失。

上市的高光只打在了头部那几家,与众泰等传统车企一样,像拜腾、博郡等其他造车新势力公司,也在生死线上挣扎,它们还有机会吗?

陈世全认为,剩下的公司也不是完全没机会,但要想办法突围,想办法和别人合作。不然,你既没有钱也没有技术特色,就做不下去了。另外,目前经济环境不好,钱是有限的,国家也不会允许这么多厂家做,是一种资源浪费,只能合并抱团取暖。

当然,对于这些已经登陆资本市场的造车新势力企业来说,虽然通过IPO获得的数十亿美元融资,可以使它们暂时不用再为钱担忧,但它们其实仍然面临着严峻的市场竞争和市场考验。

“接下来是怎么花钱的问题,能不能利用好上市这么好的条件,把产品做好,把市场稳住,把方向找对,”陈世全说道。他认为这方面的标杆是特斯拉,它前几年也不盈利,但是它方向是对的,现在已经开始盈利。

与陈世全的观点不同,张翔认为,这些造车新势力依然会承受资金压力。

他认为,这些车企的销量普遍不多(7月,小鹏销量1641辆,蔚来3533辆),但是它们一年的销量至少要达到10万辆,才会产生规模经济效应,考虑到研发、运营费用,未来很长时间内都很难盈利,“资金压力都很高”。

谁是技术主流趋势?

在新能源汽车发展方面,中国开始的时间并不算晚。经过20多年的发展,在电动汽车的关键技术上都取得了重要突破,比如以宁德时代比亚迪为代表的锂电池技术,以及电机和电机控制技术等。

这些技术是基础,是整车发展的基石,而两者也是互相促进的作用。随着造车新势力的上市,其实这几年电池技术公司等也在不断壮大,更有上市的。随着新能源汽车的发展,也将会进一步带动这些产业链企业的发展。

其实提到新能源汽车,大部分人熟知的是电动汽车,该类别下就包括纯电动汽车混合动力电动汽车和燃料电池电动汽车。目前市面上,确实充斥着各个类型的电动汽车。蔚来、小鹏是纯电动的,理想则采用了混合动力技术。

到底什么样的电动汽车,才是未来的趋势?

在陈世全看来,增程式技术是一种过渡,其他技术的空间也会越来越小,而主流市场主要还是纯电动的。张翔也认为,增程式技术是一种过渡技术,未来肯定会被纯电动取代,而且现在这个技术已经在走下坡路。不过,虽然纯电动是国家重点扶持的一种技术路线,但它也有缺点,就是电池能量密度不够,还不能完全和油车抗衡。

增程式技术确实不被看好,在理想汽车的融资中,也不被投资人理解。明势资本合伙人、理想汽车的早期投资人黄明明在接受采访时表示,虽然采用增程式技术让理想融资时不那么顺利,但各种模型中显示该技术是目前的最优解。

如今,靠着唯一量产的增程式SUV理想ONE,理想已经成为了一家市值逼近蔚来的百亿市值车企。据悉,理想2022年还将推出一款全尺寸SUV车型,依旧采用增程式技术。

陈世全认为,理想的增程式技术存在,是由现状决定的。因为充电桩还不够普遍、不够方便,是没有办法的办法。毕竟拿汽油、柴油、天然气去发电,都要比电贵得多,对环境也不友好。另外,政策也在给各种新能源汽车提供补贴,留下了口子。

就电池技术本身来说,凭借三元锂电池的宁德时代,与靠磷酸铁锂电池主导电池市场的比亚迪比肩。目前来说,三元锂电池占据比较大的电池市场份额,一些高端电动汽车都在使用,比如续航600公里以上的使用的就是811三元锂电池。而今年,为了解决电池温度问题,比亚迪推出刀片电池,也被外界认为磷酸铁锂电池重回热度的迹象。

不过在张翔看来,目前在各大车企里,主推的还是三元锂电池,尤其是811三元锂电池,而且近期还是这个趋势。但长远来看,他认为,固态电池、燃料电池,都有可能。

在新能源汽车行业,无论是特斯拉,还是中国的造车新势力,发动机、电池等核心技术基本都是代工。不过自建电池工厂,将核心技术掌握在自己手里,也在成为一种新的尝试。

来源:科创板日报

本文地址:https://www.d1ev.com/news/qiye/121985

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