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新能源汽车还有投资机会吗?

新能源汽车还有投资机会吗?

销量下行压力之下,新能源汽车行业还有投资机会吗?

7月销量大跌让不少人担忧,2019年的新能源汽车市场是不是要凉。但安信证券研究中心新能源首席分析师邓永康透露,厂家调研信息显示,这种下跌是暂时的,9月之后,新能源汽车链条企业排产和销量都呈上升趋势,B端和C端消费需求仍在增长。整体来看,后半年的投资环境依然乐观。

那么,哪些领域投资价值更高?

劲邦资本合伙人王荣进分析,随着车企介入电芯、Pack等领域,动力电池链条的投资热点或有变化。比如,电池Pack和底盘一体化设计趋势明显,Pack生产正在向车企转移,如此一来,Pack方面的投资就会减少。

8月17日,电车人学院“雄鹰计划”总裁班资本模块主题班开课,邓永康、王荣进和云研资本管理合伙人李利凯等行业资深人士,对近期新能源汽车发展状况、产业链投资趋势和全球技术投资趋势做了分析。

另外,线控制动、电动转向、热管理、整车、充换电等领域,8个电车人精选优质项目代表企业现身说法,介绍了企业发展挑战和规划,及其所在领域的投资机会。

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邓永康:

熬过七八月,整体不悲观

2019年补贴新政出台偏晚,导致往年的“抢装潮”没有出现,再加上在国5换国6的背景下,燃油车纷纷降价促销,一定程度上冲击了新能源汽车市场。上半年,新能源汽车整体销量不如预期,尤其是7月,国内新能源乘用车年内首次出现同比和环比“双降”现象。

但邓永康分析,这种状况不会持续太久,7月和8月的困难期之后,下半年的新能源车市仍然可期。

新能源汽车还有投资机会吗?

安信证券研究中心新能源首席分析师邓永康

从政策端看,在7月举行的2019世界新能源汽车大会上,工信部副部长辛国斌明确指出,今年新能源汽车销量很可能突破160万辆,而这一数字已经充分考虑了补贴退坡影响。

邓永康认为,从往年的车市情况来看,主管部门提出的新能源汽车销量目标都顺利完成或接近完成。鉴昔知今,政策端释放积极信号,一定程度上表明,2019年下半年的新能源汽车市场不会太差。

另外,新能源汽车积分算法趋严,极大刺激了车企推出新能源汽车的积极性。

邓永康介绍,对几家主流电池企业调研后发现,其上半年一度关停的几条产线已经排产,9月之后的新能源汽车链条企业排产和销量都呈上升趋势。

从消费市场来看,邓永康分析,不论是B端还是C端,2019年下半年的购买潜力都不小。

在B端,他介绍,目前,全国巡游出租车约有140万辆。其中,深圳市7万辆左右的出租车换电动车工作基本完成,主要使用比亚迪的电动汽车;北汽新能源正在积极推动2年内出租车替换电动车;上汽乘用车也已经开发好替换燃油车的车型。

另外,今年10月底前,北京市将出台“快递、外卖等行业使用车辆管理办法”,按照“总量控制、逐年递减”目标,拟用新能源汽车逐步替换现有的快递电动三轮车和外卖车辆。这一规定也将极大增加新能源汽车销量。

邓永康还透露,下半年,主管部门对网约车户籍等限制的松绑政策有望出台。在C端,广州、深圳等地的限购政策放松,再加上下半年消费旺季到来,都将进一步助推车辆电动化速度。

根据邓永康预测,2019年国内新能源车销量有望达到162万辆,超过160万辆规划目标。

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王荣进:

车企热衷自造电池,投资态势或有变

电芯企业是新能源汽车链条上热门的投资方向之一。

王荣进认为,电芯行业的“马太效应”不会继续,部分头部电芯企业的市场份额已经接近峰值。更重要的是,主流车企自己建厂生产电芯的趋势愈发明显。

新能源汽车还有投资机会吗?

劲邦资本合伙人王荣进

据他分析,最近几年,电芯厂通过和车企合资建厂的方式获得大量订单,一定程度上限制了车企自造电池的动力。但随着车企电动汽车产销量增加,这种合资建厂的模式还能持续多久,仍是疑问。

王荣进还透露,一家已经和某电芯企业成立合资电池厂的车企,正在该车企总部所在省圈地,招兵买马,准备建电芯厂。“车企建自己的电芯厂是早晚的事,尤其是头部车企做电池,驱动力比较强。”他说。

不只是电芯,王荣进介绍,动力电池的Pack本身投资价值比较低,再加上和底盘的一体化设计日趋明显,Pack的生产也正在向车企转移。这样一来,Pack方面的投资就更少了。

另外,相对Pack而言,动力电池的BMS的技术门槛更高,投资价值相对较大。但随着车企对BMS生产的介入,未来,BMS的软件部分很有可能由车企自己开发,如今的BMS厂商则转变为偏硬件的供应商。

电芯材料方面,王荣进认为,电芯四大主材中,隔膜的国产化程度最低,尤其是湿法隔膜进口替代难度大。而且,仍是研发热点的固态电池不需要隔膜和电解液,如果固态电池商业化取得突破,对隔膜行业打击较大。因此,隔膜的投资价值仍需观察。

类似的,国内电池的铝塑膜约有80%需要进口,由于供应链不完整,短期内国产化困难较大,投资机会也十分有限。锂电池投资机会不多,仍在风口的氢燃料电池呢?

王荣进认为,由于产业链不成熟,大部分核心材料依赖进口,国内的氢燃料电池企业只能做低端产品。比如,石墨双极板国内可以生产,金属双极板还没有发现可以国产的厂家;催化剂方面,国内虽然已经开始研发,但苦于铂金催化剂成本高昂,仍难以实现国产。

王荣进表示,整体来看,目前,国内氢燃料电池领域的投资机会不多。未来10年内,新能源乘用车市场仍将以锂电池为主,氢燃料电池只是必要补充。

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企业融资案例

本期电车人学院“雄鹰计划”总裁班资本模块的优质项目交流环节中,线控制动、电动转向、热管理、高压连接器、动力系统、微型电动车、充电和换电领域的8家企业现身说法,介绍企业现状和发展规划,以及该领域的投资机会。

○出口的微型电动车

“我们主要做出口业务,出口毛利不低。”一家微型电动车企负责人对该企业利润的介绍让不少人咋舌。

有知情人士分析,这种以出口为主,不依赖政府补贴的纯电动小车,出口的毛利可能不止上述负责人所说的数额。

微型车企业负责人介绍,该企业坚持按订单生产,不压货,产品定位精准是其产品利润高的主要原因,也是该企业能在短期内获得投资机构认可的关键。

但他直言,国内的微型电动车竞争环境较差,利润水平远远不如出口。

○成立两年获亿元投资

充电桩生产和运营商成立不到两年时间,获得一家物流设施集团领投的亿元级人民币战略投资。

截至2019年6月,该运营商已在全国接入电桩设备26000多台,和110多家充电桩生产商实现设备侧直连,月充电量超过1500万度,月均服务充电次数超过60万次。

现场,该运营商创始人还介绍了企业盈利模式和发展规划。

○北方转战南方,终于拿到救命钱

一家生产新能源汽车专用动力系统的企业,原本注册地在东北某省会城市,但繁杂的申请和审批程序令该企业的补助资金不能及时到位。

该企业后转战苏州,入选当地创新创业领军人才计划项目,并很快获得相应政府补助。

北方没办成的事,到了南方很快就办成了,没有这笔钱,我们可能已经倒下了。”该企业负责人这样感慨。(完)

来源:第一电动网

作者:电动汽车观察家

本文地址:https://www.d1ev.com/kol/97534

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