宇通全年销售新能源车2.6万辆,中金公司维持“买入”评级

第一电动网 综合报道

宇通客车2016年全年客车销量达7.1万辆,同比增长5.92%,其中,新能源车销量达2.6万辆,同比增长26.2%,超过年初设定的2.5万辆销售目标。虽然未来国家对新能源客车补贴下滑,但中金公司、兴业证券研报显示,看好宇通客车发展,分别维持“买入”“增持”评级。

1月4日,宇通客车发布12月产销数据快报显示,12月销量为10589辆,同比增长5.2%,环比增长50.2% ,延续了11月33.4%环比高增长。据兴业证券统计,宇通客车2016年全年销量达7.1万辆,同比增长5.92%。其中,新能源车销量2.6万辆,同比增长26.2%,超过年初设定的2.5万辆销售目标。

环比增长原因

兴业证券研究报告分析,11、12月环比大幅增长,与年底冲量有关。年底第4批和第5批目录推出,2015年国家补贴发放逐步到位,行业逐步明确2016年新能源客车销售补贴按旧政策执行,政策风险年底释放,公司年末新能源客车销售火爆,11、12月单月销量环比大幅攀升。

新补贴政策的影响

12月30日,财政部、科技部、工信部、发改委四部委联合发布的《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》,下调补贴额度,其中客车下调幅度最大,最高补贴由50万下调为30万,这一政策将给宇通带来哪些影响?

中金公司研究报告认为,补贴下滑势将对宇通客车2017年产销带来考验,此外,补贴方式变更为年底清算,对客车行业现金流产生压力。

不过,但从长期来看,整体上更加合理的政策体系,如对于单位载质量能量消耗、电池系统占比等的严格要求,中长期将促进行业集中度进一步提升,有利于龙头企业,而设置地方补贴不超过国家补贴的50%的上限,有助于破除地方保护,维持“买入”评级。

兴业证券的分析报告中,表达了类似的观点,补贴下调,2017年新能源客车行业销量承压,难以有超预期的表现。不过,中长期而言,行业龙头的市场占有率有望提升。具有规模、技术、成本控制优势的宇通客车,将从补贴下调对行业的冲击中获益,维持“增持”评级。

1月5日,宇通客车收盘价19.57元,上涨0.2%,当日开盘价19.55元。

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