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元璟资本刘毅然:在智能化和国产替代中寻找智能驾驶产业成林新机会

雷锋网 黄丽婷

元璟资本刘毅然:在智能化和国产替代中寻找智能驾驶产业成林新机会

资本的市场向来动荡、变化莫幻,如何在高手云集的江湖中厮杀出一条血路,靠的从来不止运气。

近年来,元璟资本开始关注到硬科技领域,在不断变化的产业风向中抓住时代机遇,2016年投资不被青睐的理想汽车,获得巨大投资回报,之后又凭借着产业“三板斧”,投资了包括轻舟智航、涂鸦智能和聚水潭等超过150个项目。

如今,年仅7岁的元璟资本已能在市场上和一些老牌投资机构齐名。

新智驾此次对话元璟资本合伙人刘毅然,试从其布局智能驾驶领域的思路,洞悉智能驾驶行业的现状。

抢蛋糕

2021年4月16日,在无数绿彩带环绕下,全球自动驾驶第一股——图森未来,在纳斯达克上市了。

上市第一天,图森未来开盘报40.25美元/股,市值超500亿元人民币,凭借连续4轮出手投资,新浪微博创新基金也由此斩获超200倍的超额投资回报。

在图森上市仅半年之后,自动驾驶公司Aurora和Cyngn也成功登录纳斯达克,自动驾驶公司在市场上的估值一路高走。

在高估值和高回报的引诱下,蛰伏市场已久的VC们再难掩抢夺资本红利的野心,纷纷豪掷下注,在热闹且声势巨大的智能驾驶市场不断贡献自己的声浪。

一直以来,智能驾驶行业以巨大的商业想象空间,成为资本垂涎的赛道,图森未来的上市,莫不过于再给资本打了一剂强心剂,此后,各大资本蜂拥入局。

据不完全统计,2021年至今,智能驾驶行业融资事件超100起,光是披露出来的融资金额就近600亿。其中,Waymo、Cruise分别获得25亿美元和47.5亿美元的大额融资。

融资市场持续升温外,抢道之战也打得火热。

小米、华为、360和大疆等各领域的“明星”公司纷纷跨行“抢道”,在智能驾驶赛道打造自己的产品矩阵和商业模式,势必在智能驾驶赛道一较高下。

同样在4月,一众国内自主品牌部分车型的首款新能源汽车亮相上海车展,经过多年追赶,国产品牌正迅然崛起,在资本关注度和话题度上都俨有“反超”国外品牌之势,国产智能驾驶发展势头正猛。

在这一年,自动驾驶行业相关政策也开始松绑,深圳、广州等城市相继推出政策支持自动驾驶商业化落地,智能驾驶商业化发展之路逐渐明朗。

在各方联动效果下,智能驾驶赛道热闹非凡。

挤泡沫

近两年智能驾驶领域热度持续高涨,但同时,泡沫也越来越大。

技术的钻研需要耗费巨大的人力和时间成本,自动驾驶领域被认为是一个不折不扣的烧钱机器。

据了解,这个领域的玩家几乎都处于亏损状态,就连图森未来、Cruise这样的头部企业自身也难于持续承担高昂的研发成本,智能驾驶企业只能不断造势,从市场吸金。

由于具有良好的发展前景,再加上高估值的自动驾驶公司的影响,智能驾驶行业即使在受疫情影响的资本寒冬也融资不断。

但自动驾驶行业仍然存在相关政策开放度不足、技术瓶颈难于突破等问题,L4级自动驾驶大规模量产短时间内无法实现,智能驾驶行业的泡沫被资本鼓吹得越来越大。

近段时间来,智能驾驶发展频频引争议。

在过去一段时间,智能驾驶行业身陷裁员泥淖。据外媒报道,福特和大众投资的自动驾驶公司Argo AI裁员150人。特斯拉身陷自动驾驶部门裁员事件后,AI主管Andrej Karpathy离职。在国内市场,理想汽车,小鹏汽车也纷纷被传裁员、毁约大批应届毕业生。

另外,台湾明星林志颖的特斯拉Model X车祸事件以及近日热议的小鹏P7辅助驾驶事故再次把公众最关心的智能驾驶安全问题推上风口浪尖,国家公路管理局发布信息称,从去年到今年,总共收到了367起因自动驾驶引发的交通事故报告。

这些事件引起公众对智能驾驶发展的讨论,同时明确向市场释放信号,智能驾驶行业应回归理性经营,停止鼓吹泡沫。

2022年智能驾驶行业的资本投资明显谨慎不少,拥有“智能驾驶头号玩家”头衔的图森未来市场估值也一降再降。

但刘毅然认为,

智能驾驶行业发展有一定受挫,并没有完全进入寒冬期,智能驾驶市场正在挤泡沫。

所谓挤泡沫,即以时间换取空间,通过拉长战线,实现市场滤泡。

目前智能驾驶商业化路径主要分为三种:

  • 第一种特斯拉模式,通过卖车造血,从而收集数据,训练模型,特斯拉模式仍然强调司机为主要驾驶人,随时做好接手方向盘的准备,相对来说充满弹性,事实也证明有一定的优势,在磨炼技术的同时能卖车回血,在成本上有着无可比拟的优势。元璟资本投资的理想汽车就是特斯拉模式。

  • 第二种是Waymo模式,通过L4技术路径来实现无人驾驶,相对于特斯拉模式来说,Waymo模式智能化程度更高,也更加依赖算法,目前,Waymo模式通过自建车队来采集数据,处于仍未能走出实验室的阶段,相对来说,Waymo模式更烧钱。

  • 第三种是L2模式,L2主打辅助驾驶,在目前市场上的技术相对成熟,商业化落地较早。

这三条赛道上的智能驾驶企业打得火热,并凭借自身影响力,不断吸引新的资本入局,智能驾驶赛道目前处于万花齐放的状态。

但很显然,智能驾驶的发展是一场持久战,市场溅起的些许水花,暂时还难于搅动智能驾驶头部企业统治的江湖。

以Waymo为首的智能驾驶公司一直以技术水平优势和运营模式稳居高位,在长期的发展中占据一定的优势,若把战线拉至更长时间,未来只会变成三五家智能驾驶企业的天下。

以稳求胜

如何在挤泡沫的智能驾驶行业以更小的风险获得更大的投资回报,投资人的角色显得尤为重要。

不管是之前在互联网领域的投资,还是加入元璟资本后在智能驾驶赛道的布局,刘毅然都形成自己的风格特点。

纵观他的投资生涯,可以明显看到,他的投资非常注重性价比,中后期投资烙印明显。

在刘毅然看来,元璟资本目前虽是投早期,对于创始人的做法有一定的容错率,但创始人的思路和视野决不可轻视,只有这样,才最大可能实现商业化落地,商业化落地是获得投资回报最直接的方式。

基于这样的逻辑,刘毅然的投资有几个特点:

  • 布局稳重

因为追求更高的性价比,刘毅然的投资布局略显稳重,甚至连刘毅然自己也坦言,在火热的智能驾驶赛道,投资不能武断。

在布局智能驾驶赛道之前,刘毅然与团队做了一系列的产业研究和推演,总结了智能驾驶市场主要的三条商业化路径,再从市场上比对各智能驾驶企业的优势。

刘毅然对新智驾表示,“因为很难分辨哪个方向机会最大,哪个能一击即中,就多枪都补。”

于是,元璟资本对三条自动驾驶三条路径都进行布局,全面占道。

L4级技术路径商业化路径还未清晰,最终落地也缺乏一定确定性,刘毅然决定通过抢先占道来实现高投资回报。

2020年4月,元璟资本投资了轻舟智航。

轻舟智航拥有自主研发的仿真系统,用仿真来替代一定程度上的路测,能极大提高代码效率和资本效率,从而大大降低成本。另外,轻舟智航的核心团队成员均来自世界顶级的自动驾驶团队,且是国内第一个做无人小巴demo的,商业化前景可期。

拥有技术强队和实力的轻舟智航无疑是刘毅然最心仪的投资对象。

相对于L3,L4,刘毅然在选择L2方向时却更加谨慎,以稳求胜。L2目前在商业化程度最高,市场选择更多,要获得更高的投资回报就必须寻找市场上商业化程度最高的公司。在这个思路上刘毅然和团队选择MINIEYE。

  • 追求市场前景

资本市场的投资都是明码标价的,对于投资人来说,商业变现和投资回报无疑是重要的一环。

拥有明确的商业落地规划和变现实力的企业往往受资本青睐。

刘毅然在投资理想汽车之前与李想有过交流,刘毅然评价李想有明显的产品经理的特性,他灵敏的市场嗅觉和用户思维必能为他赢得市场,另外,相比于其它车企,理想汽车有明确的商业落地规划,而这正是元璟资本所需要的。

  • 终局思想

另外,刘毅然喜欢看终局。

作为投资人,最忌被市场风向牵着鼻子走,意识到一项投资或者一件事情的最终走向,才能瞄准投资风向,总的来说,投资人需要有终局思维。

所谓终局思维就是逆向思维。站在未来看现在。

在动荡的智能驾驶投资市场,刘毅然的稳中求胜,性价比至上的中后期投资逻辑或许能给市场新的启发。

产业成林

依靠以往对市场的投资布局中,元璟资本投资风向逐渐清晰。

“对智能驾驶行业的理解不能单单停留在智能的角度,应该用生态投资的方式打造智能驾驶产业朋友圈。”

刘毅然说。

汽车领域, 电气化、智能化、智能驾驶、国产替代是目前元璟资本布局的四个方向。近期,理想汽车前CTO王凯加盟元璟资本,也是有这方面的考量,希望能从更大的产业视角深耕智能驾驶产业投资。

近年来,国家开始大力扶植新能源汽车的发展,人工智能、大数据、云计算等数字技术的运用构筑了全新的能源生态系统,在汽车设备制造和运营管理两侧共同打造了新的业务链。

新能源造车势力不断兴起,国内专注于发展燃油车的传统企业也纷纷开始转型。

另外,纯电技术的发展和充电桩的完善也为汽车电动化发展赋能,汽车行业发展进入新的阶段。

自动泊车、导航智驾、自动跟车、自动变道等技术被应用在汽车上,智能驾驶硬科技和软件实力不断迭代,传统汽车逐步转变为以新能源汽车为载体的智能移动终端,智能化、智能驾驶是汽车行业发展的新风向。

就市场来看,核心零部件、电驱、线控、中间件都有出现国产替代的机会,车厂也开始有意识地扶持国内的零部件供应商。

电气化、智能化、智能驾驶、国产替代或将是未来发展的最大机会。

新的机会也必将伴随着更大风险,在新风向的布局上必将需要更强的定力和更长远的目光,这和刘毅然坚持的投资原则不谋而合。

刘毅然于2016年离开淡马锡加盟元璟资本,在加入元璟资本之前,主导的互联网相关投资,包括滴滴、小米、美团点评等,在加入元璟资本不久,便主导了理想汽车等的投资,此后关注到自动驾驶及产业链。

刘毅然向新智驾表示,在投资市场的布局上,市场渗透率和智能化程度是元璟资本选择的重要考虑因素,具备了这两点,产品才会有成长机会。

另外,创业者的选择也同样重要。

刘毅然坦言,之所以押注理想汽车,是因为李想对于硬件和互联网都有很强认知,对供应链整合的能力也都很强。通俗点来讲,他是懂产品的,在市场上具备一定的产品技术竞争力和技术号召力,而事实也有力证明了刘毅然的选择。

在新的市场风向下,元璟资本时刻保持灵敏的嗅觉,在动荡的资本市场寻求下一个经济增长点。

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来源:雷锋网

作者:黄丽婷

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