三位投资者大佬探讨热潮背后的运筹帷幄:拿到钱才是王道

章涟漪

12月17日,第七届全球新能源汽车大会(GNEV7)在北京中国大饭店盛大开幕,在开幕论坛的“投资者说:为什么投资交通出行”沙龙环节,兴银成长资本董事长林新正、博嘉投资合伙人兼董事长李凌云、蔚来资本合伙人张君毅,以及这场沙龙的主持人、第一电动网CEO邱锴俊共同探讨了新能源汽车产业投资热潮背后的运筹帷幄。

投资者沙龙现场

投资者沙龙现场

为什么加入到新能源汽车领域投资中?

博嘉投资合伙人兼董事长李凌云

博嘉投资合伙人兼董事长李凌云

李凌云:我本身是做氟化工的,我们通过氟化工切入到新能源领域,发现这个领域大有做头。截止目前,整个新能源领域处在一个大的风口上,是国家出台制度最多、配套制度也最多的一个产业,今天在座各位来这里是为了这个产业,我感觉这个产业应该是没有问题的。

兴银成长资本董事长林新正

兴银成长资本董事长林新正

林新正:我做了将近20年的投资银行,现在转向投资,试图从产业的角度理解投资的一些属性和特点。从投资的角度来说,新能源汽车处在一个大的趋势上;从出行的角度看,新能源汽车是其中不可跨越的一个环节。经济和技术发展到一定阶段后,每个人出行都是一个智慧行动;从人类自身的体验角度来看投资的脉络,当经济、技术、社会的经济结构发展到一定阶段时,出行的投资确实到了一个呼之欲出的背景下。我们探索了很多行业,最后来到新能源汽车这个行业里,是觉得出行市场是一个很大的市场,而且是一个全新的变革。

兴银成长资本董事长林新正

蔚来资本合伙人张君毅

张君毅:我想先从一个新发起的资本来看。据统计,福布斯的前十强其中有9家跟汽车、能源、科技相关。如果再放大一点,前100强,40%的企业都是与这三个领域相关。这样看来,这是一门好生意。并且汽车行业百年也在不断衍生出很多新的投资机会。蔚蓝资本,包括红山、高领对这方面非常感兴趣,大家想共同打造一个延伸的产业链或者星空联盟。那从个人角度,本身我也是一个汽车人,我的本科和研究生学的是汽车行业,我的毕业论文都是跟燃油汽车相关的。毕业后,我也想从第三者的视角旁观汽车产业的变革。作为投资团队的友军,汽车行业管理咨询跟汽车行业投资是紧密相关的,我们与充电和出行企业的合作也越来越多,甚至我们提出一个新的概念,已经不仅仅是交通工具的概念。未来新能源汽车将是一个全新的领域,我也想从另外一个视角中去深入观察、见证发展、挖掘内容。

如何辨别“飞猪”与“飞鹰”?

张君毅:“风口论”出来之后,什么是“猪”?什么是“鹰”?风口没有了,猪就掉下来了,鹰还继续搏击长空。有很多企业非常优秀,一开始就是一个雏鹰,大家都能发现得到。但大部分企业刚开始时既不能算是“猪”,也不能算是“鹰”。实际上需要我们发现这个企业的核心竞争力,也就是成长的种子,以这个种子作为投资,帮助他进一步发展。初创企业总会有很多的不完美,我们所处的市场环境也在不断发生变革,企业也是。而我们在判断的时候,希望看的是这个企业是不是有成长的基础以及改变的能力,这是非常重要的。

我们看到很多比较好的企业,由于其创始人观念比较坚持,实际上把一盘好棋下得不是特别理想。我们也看到过初期不是很好的企业,经过多年的变化,一步一步吸引大家眼球。这两年发展很快的特斯拉,或者mobile i也好,也是经历了十年的颠覆起伏。所以我们更多是从价值出发、从长远出发做投资。

林新正:从投资的角度来说,“猪”和“鹰”应该是可以转化的,我希望能借助大家共同的努力,借助资本的力量,把“猪”慢慢转化成“鹰”,这需要多角度进行理解。

一是从投资的角度。二是面对一个新兴产业、未知领域,从产业链整合、联盟的角度,可能更有利于一头“猪”变成一只“鹰”。最后从我老本行的角度,“猪”也能上市,只要能上资本市场,都可以成为“鹰”。

李凌云:关于是“飞猪”还是“飞鹰”,首先他们都飞着,都在这个风口上。这是关于标的选择问题,同时时机也是一个问题,但不如前者重要。首先说时机问题,我觉得大的择时是要的,比如现在整个产业都处在风口,但是不要看短期的择时。

接下来是关于标的选择,我判断一个项目有自己的选择标准,要看初创公司的投入是为了将来作积累,还是只是为了补贴。我感觉判断这个也挺简单,比如说这个公司真的在某些方面很有优势,有核心竞争力,它在做技术上的积累或者做商业模式上的积累,这是可以的。这样它就是“飞鹰”,将来有可能飞起来。如果只是在创造一些虚假需求,烧一些数据,那样的话有可能是“猪”。

新能源汽车大发展大背景,应该如何练内功?

李凌云:所谓的资本寒冬,其实我倒是不觉得。今年实际上发生的投资案例还是非常多的,大的也不少。只不过在某一些领域,尤其是短期风口领域,大家突然都不投了、不看了,因为之前投得太多了。中国市场有一个现象:大家都扎堆。当你发现大家全部扎堆的时候,这个就不要做了,它已经成为一个红海。同时,创业者还要考虑自己核心竞争力究竟在哪里,而不是考虑在不在风口上。再者,不要太纠结于估值。我看到过一些挺好的项目,创始人或者团队比较牛,但估值确实太高。其实投资人想让估值合理,主要是为了降低项目的风险,而不是为了要多拿一些股份。所以,我觉得创始人也不要过于纠结于估值,拿到钱是第一要务,只有拿到钱才能跑得更远,才能长远发展,这样才能胜出。

林新正:一说到资本,简单介绍一下我所在的兴银资本,它是由华福资本变更而来的,现在管着160个亿的资金规模。去年以来,或者2014年下半年以来,中国的资本市场确实面临比较大的估值泡沫。从创业者的角度,速度比估值重要,而卡位最重要。很多投资,我们是放眼五年以后进行投资布局的,在估值合理时,我们是比较容易下单的。这样一来,只要大家走出前几步,布局好了,就会有大的希望。

张君毅:我想说的是,大家引入新的投资人是什么目的。首先,你引入资金是为了自己下一步扩大。其次,你引入资源,使自己的业务做得更好。我和前两位嘉宾有一样的想法,不要纠结于估值,在未来市场有很多波动的情况下,拿到钱开始发展是王道。其次,无论你估值多还是少,你要告诉潜在投资人,你拿这些钱是要做什么。我看到很多持续的创业人,会想A轮找怎么样的企业,B轮找怎么样的企业,持续去看。不要因为一轮估值偏高,而将后面追加投资挡在门外,越到后面才是你真正发育的时候。所以我希望大家放平和一点,人们常说亢龙有悔,而我觉得应该更多做一些潜龙勿用的事。

作者:章涟漪

来源:第一电动网

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