一个CEO和三个投资高管:如何投资新能源汽车

邱锴俊

【第一电动网】(记者 邱锴俊)一个CEO是华霆动力CEO周鹏,他非常贴心地梳理了新能源汽车产业链的投资机会和陷阱。这三个投资高管则是北汽产业投资副总裁陈卓、复星集团高级投资总监赵俊豪、青云创投合伙人朱岩。他们会告诉你,什么样的新能源汽车投资计划书能够打动他们。

把他们聚在一起的是SAE2014新能源汽车国际论坛。9月24日,论坛在上海嘉定举行。在当天下午的“金融、股权、投资资本与服务”的产业分论坛上,四位高管讨论了上述议题。

华霆动力CEO周鹏还曾担任过特斯拉研发总监和动力系统总工程师。但他这回主要讲投资,按新能源汽车的上下游链条,机会和风险何在?首先,材料领域,包括正极、负极、隔膜、电解液等,某些公司具有垄断地位,是很好的投资标的,但是产值存在天花板。“一家全球第三大或者第四大的磷酸铁锂正极材料企业,产值不到2亿元。如果要靠它投资上市,体量不够。”

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华霆动力CEO周鹏

部件领域包括电池单体、BMS(电池管理系统)等生产企业。从电芯角度,投资者要问:固定资产有多大,投资回报有多大。周鹏说,“有一家大的电池厂,资产90多个亿,销售额四五十亿,利润才1亿。”

在电池包、电机、充电机等组件领域,他认为发展到目前阶段,技术门槛逐步提高,产能规模也能扩大。但是上游是关键组件,下游是主机厂。“主机厂想做产业链垂直整合的特别多,因为要看这些企业的上下游关系一定要处理好,这样的投资才能有一定的回报。”

而主机厂分为三类:传统主机厂、漂白主机厂和山寨主机厂。他认为传统主机厂没有投资价值,漂白主机厂(指新近获得了生产资质的企业)则是投资热点。山寨主机厂(指尚未取得生产资质的企业)则有政策风险。但周鹏也提醒,拥有生产资质,并不代表拥有生产能力,投资者也应该有合理的预期。

在渠道、服务领域,出现了投资热点——充电网络。“国网的退出让市场出现,另外充电设施网络建设如今已经可以算过账来。”周鹏认为,投资的关注点应该有两个,首先是模式的可复制性不好,“你搞得定某一个地方政府,不一定能搞定另一个地方政府。”另外,他认为大型国企虎视眈眈,投资充换电设施,要想好退出渠道。

周鹏最后说,新能源汽车的链条很长,投资机会很多。关键是六个字:“有信心,有耐心。”

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从左至右:北汽投资副总裁陈卓复星集团高级投资总监赵俊豪和青云创投合伙人朱岩。

北汽投资副总裁陈卓则希望找到能带来技术突破性进步的企业。陈卓认为,中国汽车工业与国外的差距在零部件的研发生产,而不是生产工艺。所以,希望有海外背景的人才归国创业时,应当寻求零部件、技术上某一点的突破。但是中国这类的投资项目比较少,因此不得不做了比较多的海外并购。

青云创投合伙人朱岩提出,在新能源汽车产业上游,可以围绕电池密度提升和充电速度寻找标的。比如正极材料创新的项目(“比如说松下的NCA三元正极材料,国内还没有企业能做的”);负极材料如果能提高充电速度,又不至于损失能量密度或者损失不多的话,是不错的投资机会。在电机和动力总成领域,则从电机拓展到整个驾驶体验提升的项目和创新。下游则要有跨界的应用,能够提升消费者体验。他还看好汽车轻量化材料市场,但认为该领域的投资周期较长。

青云创投投资了电池管理系统提供商深圳安普特,以及美商源捷即美国电动汽车动力系统提供商Atieva公司。Atieva2014年又新增了北汽和乐视的投资。

复星集团高级投资总监赵俊豪则特别关注新能源汽车的服务领域,充电设施的建设好比此前的加油站,企业有机会“未来做到比中石油还大”。另外,他还指出,应该利用现代化的手段、服务体系,利用租赁、交换等手段,解决电动汽车长途出行的需求。总体而言,他看好与传统汽车结合比较紧的投资项目,并且“已经开始投了”。

SAE 2014新能源汽车国际论坛是由上海国际汽车城与SAE(Society of Automotive Engineer International,国际自动机工程师学会)联合主办,会期为9月24日-26日。论坛汇聚来自世界各地的专家学者,主要探讨新能源汽车领域的技术发展与产业化进程。

作者:邱锴俊

来源:第一电动网

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