收购菲斯科 万向并未当冤大头

腾讯汽车 张少华

  竞购时击退对手,除了诚意,更需要敢于烧钱的出手阔绰。

  这不,中国万向集团以高出数倍的价格,终于在菲斯科的破产资产拍卖中胜出。据报道,万向集团在此次收购中的出价包括1.492亿美元现金和其他对价,而与其一同参与竞购的香港富豪李嘉诚之子李泽楷旗下的混合动力技术控股公司(Hybrid Tech Holdings )此前的出价大约只有5500万美元。

  万向集团是否当了冤大头

  终于尘埃落定的长达数月的菲斯科破产出售案,期间经过多轮争抢。

  在美国特拉华州破产法院宣布将菲斯科拍卖后,万向集团就与香港富豪李嘉诚之子李泽楷旗下的混合动力技术控股公司(Hybrid Tech Holdings )较上了劲。

  李泽楷旗下公司最初价位报出2500万美元,万向集团立马抬价至2572.5万美元并承诺承担部分债务,并将重组后的20%的股权给予债权人。前者不甘示弱,追加100万至3500万美元,且在万向集团随后砸出3570万美元的价格后,于2014年1月13日再次追加200万美元至5500万美元。

  双方你追我赶、毫不相让,以至于菲斯科相关负责人都看不下去了,2014年1月14日凌晨,向法院建议,”李泽楷可以和万向集团联合完成对菲斯科的收购。”

  到最后,万向集团以1.492亿美元现金和其他对价的巨大代价,赢得这次所拍卖的菲斯科破产资产。

  整整一个”鹬蚌相争,渔翁得利”!

  表面上看,混合动力技术控股公司(HybridTech Holdings )落败了,但是别忘了李泽楷原本就是菲斯科的投资者。

  业内专家指出,李泽楷早几年就是菲斯科汽车的投资人兼董事,与菲斯科汽车联合创始人兼CEO亨利·菲斯科以及第二任CEO等,彼此相熟。

  因此,这不免让人怀疑混合动力技术控股公司(HybridTech Holdings )屡次抬高价格收购菲斯科的价格、是一种故作姿态。

  不过,就去年年底混合动力控股公司收购菲斯科汽车的《收购协议》来看,其内容详尽、面面俱到,说明汽车行业门外汉的李泽楷的确可能想通过此举凭借自身的IT技术优势进军新能源汽车行业,并不是准备”低进高出”的机会主义者式的资本运作。

  不管怎么说,万向集团出了个高价格,菲斯科的债权人们高兴了,毕竟此前的损失多挽回了一些。

  关键是,万向集团多掏了多少不该掏的费用。

  业内人士此前指出,最初李泽楷”以2500万美元的价格收购菲斯科全部资产”的消息并不真实,实际上是1.05亿美元的代价。除了8000万美元的收购价格,混合动力技术控股公司还要替菲斯科偿还美国能源部的贷款,它以2500万美元的折扣价格拍得菲斯科所欠能源部1.68亿贷款的义务。

  2009年,美国能源部准备向菲斯科发放5.29亿美元的低息贷款,第一阶段给予了1.93亿美元,但菲斯科未能达到”2012年2月前产销1.1万辆”等贷款条件,款项被被中止。屋漏偏逢连夜雨的是,数次起火事故严重影响了菲斯科卡玛电动汽车的声誉,而A123电池公司的破产易主又给它沉重一击,只好到中国寻求金主。尽管先后有吉利汽车、东风集团、北汽集团等伸出橄榄枝,但由于各种原因而退出了。在中国寻求金主未果的情况下,菲斯科不得不在2013年11月份走向破产保护。

  万向集团以1.492亿美元现金和其他对价获得菲斯科的破产资产,看来并不离谱。冤大头之说,也并不成立。瘦死的骆驼比马大,别忘了,当初出道之时红极一时的股价市值曾经一度高达22亿美元。

  万向集团能否玩转菲斯科

  国际并购,没有钱是万万不行的,但钱也不是万能。

  毫无疑问,收购菲斯科之后,万向集团需要继续烧钱。

  原因在于菲斯科的创立人————亨里克·菲斯克,只注重设计和营销,急于求成,采用量子技术公司的核心技术底盘、混合动力控制系统、控制系统,并把其他开发工作和组装生产统统进行外包,导致在自我创新方面竞争力不足,并给产品日后出现故障埋下了隐患。

  甚至有人认为,菲斯科在新能源汽车领域其实没有任何核心技术的东西,最多是个外壳而已,买它没有任何意义。

  但客观的说,菲斯科也拥有十多项专利,在电控系统方面,菲斯科亦有自己独到的超前研究成果。据报道,菲斯科在美国拥有18项专利,包括3项实用专利以及15项设计专利。除了已授权的专利,菲斯科在美国申请并公告的专利也有18项。在全球范围内,菲斯科申请并公告的专利则有108项;唯一专利族(unique patent families)有34项。

菲斯科kama插电式混合动力车型

菲斯科kama插电式混合动力车型

  与此同时,从菲斯克的车型设计来说,闪耀着其独特的魅力。亨里克本身就是一位曾经在宝马、福特任职的知名汽车设计师,曾经设计出了阿斯顿马丁DB9那样的靓丽车型。其外观设计专利,对于一直在汽车零部件领域打拼,整车方面设计尚欠火候的万向集团大有裨益。

  除了需要继续投入提升技术以外,万向集团未来的电动跑车产品或还将与特斯拉这个同样定位为高端电动跑车的重量级对手的展开面对面短兵相接的竞争。

  趁着多个电车汽车制造商由先驱变成了先烈,特斯拉已经在全球各个市场捷足先登,并将触角伸向了”钱多人傻”的中国市场,表示2014年将在中国十来个城市开设旗舰店,初步销售目标是5000辆,占到全球销量的30%-35%左右。到2015年Model S在华销量或能与美国本土相当,并通过在中国进行本土化生产来降低价格。特斯拉ModelS 85在中国市场的售价为73.4万元人民币、只比在美国的售价高出50%,据说相当于扒下了长期以来国外豪车在华市场暴利的遮羞布。

  定位高端的电动豪华跑车,本来就是一个小众市场的细分产品。在特斯拉抢得市场先机、赢得消费者之後,留给万向集团的电动豪华跑车市场究竟会有多大,其实不容过于乐观。

  万向集团的机会在于,采取差异化的策略,稳妥推出质量可靠的、售价在5万美元或更低的菲斯科第二代Atlantic等车型,打开一片新天地。

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